《窝轮速递》近日避谈国寿原因,跟进工行6042购

《窝轮速递》恒指及国指昨日（１０日）继续调整，分别下跌３２９点及３１８点。龙头股国寿（２６２８）沽压仍大，下跌６﹒８％，令一众投资者大跌眼镜。 如属本栏读者，或会发现本栏过去数天，一直不愿意提及国寿认购证，即使我们了解到，市场对国寿认购证的需求极大（由１月２日至９日，约有４﹒４亿元净流入整体国寿认购证），流入速度之快，令笔者深感震撼；但我们也没有顺应市场需求而提出市场策略，过去数天避谈国寿认购证，原因是无论从正股及引伸波幅出发，我们估计国寿累积升幅多、国寿场外期权引伸波幅及中短期历史波幅均处历史高位，当净入认购证的资金极快，以上均反映市场对国寿憧憬后市走势及波幅走势的亢奋情绪，此等增加持有国寿认购证的风险。

国寿Ｈ股两日累积跌幅达１１％，跌幅或已令部分投资者录得帐面损失；虽然，正股调整幅度大，但我们仍认为，现时买入国寿认购证的值博率未必理想。从引伸波幅看，本周一（８日）提及国寿波幅已处于高位，其２个月场外引伸波幅已达４５％，当个别国寿证引伸波幅高企，如正股历史波幅回落，个别高引伸证的引伸或具有调整空间。直至昨日，国寿２个月场外期权引伸再下跌２个波幅点子，回落至４３﹒７５％，而６个月场外国寿２个月场外期权引伸再下跌１个波幅点子，回落至３９﹒７％。国寿行使价较低的场外期权供应较多，如正股跌势未止，国寿场外期权存在调整空间。如有部分好友仍考虑以国寿作为投资对象，不妨直接买入正股比买入相关认购轮的风险较低，至少买入正股毋须考虑引伸波幅及时间值损耗的风险。 跟进昨日提及，行使价４﹒５８８元、今年８月到期的工行认购证掉仓之６０４２，昨日以０﹒５０元开出后，尾市以０﹒４９元收市；我们在市场约沽出１０球６０４２，市场平均买入价约０﹒４９１元，６０４２表现与正股走势相近。中资股中，以工行表现相对硬净，昨日下跌１﹒０６％，如投资者已买入工行认购证６０４２，且视乎近日市况定止赚。 资料可参考比联网页ｈｔｔｐ：╱╱ｗｗｗ﹒ｋｂｃｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ。《比联认股证提供》 ※ 截至２００７年１月８日止，ＫＢＣＦＰ及╱或其联属公司持有国寿及工行相等于１％或以 上之市场资本值的财务权益，并无持有本文所提及其他上市股份相等于１％或以上之市场资 本值的财务权益。

作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。