权威观点:激情后的理性回归

　　中国股市自开市以来，从来没有象2006年这样风风火火，气势如虹；横亘了四年半之久的2245点历史的“帽子”，只用了仅仅一个月就成为了历史，当上证指数在1850点附近徘徊的时候，没有一个人能预计到一个月后这顶帽子被彻底掀掉了，而且是那样的“轻而易举”，似乎所有人还没有准备好；然后又用了十个交易日的时间在2007年的终生敲响之前，站在了2700点的关前。

这一个半月的交易彻底让大家领教了什么是大资金、大气魄和大蓝筹的威力，以往10多年的各种投资理念啊、方法啊，都统统随着2245点散去了。与以往不同的是，点燃和释放这种激情的主角不同了——机构或者说大机构成为真正的领航者。对于大多数普通投资者而言，在措手不及的同时，自然做了比较聪明的选择——买股票不行，咱们买基金。因此，2006年最大的风景线之一就是基金的空前火暴。这无疑促使了基金的不断膨胀，中小股民逐渐淡出，使得市场真正进入了机构博奕的时代了。

　　时代不同了，咱们的想法也得变，这才是真正的与时俱进。

　　如果说2006年的股市用两个字概括的话，那就是——激情。中国经济的高速增长和人民币的不断升值，是点燃着把激情之火的导火线，而国有企业股权改制的顺利完成，也是股票市场激情释放的内在动力；充沛的资金流量为激情的演绎提供源源不断的助力。2006年大家都赚了，来得太快了；券商、股民、基金公司、中介机构等等笑了，股改的顺利完成，管理层也笑了。2006年就在这样的笑声中走过了。但激情还在延续，于是大家对2007年又充满了各种的期待，黄金十年的口号，让很多人幻想得到了“点金术”。于是上证指数在脑海中早已飞上了3000点、5000点甚至更高。

　　历史总是回重复的，我们的前辈无数次地告诉我们。激情的东西本质是难长久了，这与人的情绪是一样的，激情总回退去，总会向理性地回归，这是规律。目前股票市场与基本面的联系越来越紧密了，因此站在2007年新的历史起点上，激情的背后，我们应该多谢理性的思考，毕竟赚钱才是硬道理，做股票不是为了一时热闹。从目前得到的公开信息看，2007年中国经济的发展更注重内在质量的提高，经济结构的调整和增长方式核心的转变，使得今年的经济增长率预期要比去年低些。

　　就拿长三角的龙头上海来讲，目前上海市政府把今年的经济增长率从两位数调到1位数，目的是改变原来的经济增长方式，更注重金融和服务产业的发展。这必然会对股票市场的投资方向产生一些指导性的作用。从这点来看，2007年的经济发展更趋于理性。从市场投资角度看，去年风风火火的大盘股，今年会保持一些涨幅，但肯定不会象去年那样了。最简单的就是价格升高了，在这个水平上再大幅上扬的可能性不大了。中国人寿94倍的发行市赢率刷新了历史记录，开盘后的高举高打也让这个三地上市的保险第一股出尽风头，盛极而衰，虽然很多机构于今起价值不在于此，甚至有的预测90元，但市场是发展变化的，未来谁有能100%的肯点那？中行和工行最近的调整也说明大资金在做新的选择了，这也是理性回归的信号。再说了，200多家基金不可能就玩50、180或者300个票吧，还有很多的机会等待挖掘。

　　目前年报开始了，也是检验去年成绩的时候了，真假就要大白天下了，因此市场适当降温也是情理之中的事。从技术角度看，上证指数已经出现高为整理的K线组合了，这个大家都明白。就要过年了，忙了一年了，是该歇歇了，2007年才刚开始，后面有的是时间和机会。激情过后需要点理性的思考，迎接下一个激情的来临。今年的市场与去年肯定不会相同，今年将更注重行业的挖掘，比如3G、机械出口、港口运输、水泥、零售和奥运。大盘股上涨留下的巨大指数空间，为这些票提供了同样大的获利机会，不要过于在乎指数的繁荣，钱要慢慢赚，也祝福大家今年财源茂盛。

　　江南证券 张涛