招商证券：雷曼表示中国股市仍具投资价值

　　CGPI加速上行通胀压力抬头

　　央行所担心的通货膨胀压力上行风险正在逐渐变为现实。据央行昨日公布的数据显示，去年12月份企业商品价格（CGPI）较11月份上升1.1%，较上年同期上升5.1%，这已是该指数连续第7个月上升，而且上行速度有加快的趋势。

央行每月编制并发布的企业商品价格指数，主要用来反映企业间集中交易的投资品和消费品的价格变动水平，与CPI一起能比较全面地描述物价波动轨迹。有专家分析称，虽然最新的CPI统计数据还没有公布，但考虑到CGPI的加速上升情况，目前通货膨胀压力抬头已成定局。中国人民银行在去年公布的多份货币执行报告中都提到，在我国通胀压力存在上行和下行两个方面的风险，但上行风险更大。央行行长周小川此前曾表示，对于通货膨胀压力，央行始终保持高度警惕。

　　雷曼：中国市场仍具投资价值

　　雷曼兄弟日前发布的《2007年全球经济展望》指出，全球股市今年很可能正步入本轮牛市的最后一波行情，但从历史上来看，这波行情可能给投资人带来的收益颇为丰厚。该行预计，按美元计算，全球股市今年的总回报将达15％。就地区而言，该行建议增持日本股市，并且维持对中国股市仍具投资价值的判断。