基金眼中的净值发动机 中国人寿估值值得期待

　　中国人寿昨日开盘大有涨停之势，后受大盘下跌影响略微收阴。但整体来看，前半周中国人寿表现强劲，周一收于涨停板 ，三日累计上涨13.57％，带动重仓该股的基金净值飙升。有关信息表明，在中国人寿上市之后，仍然有基金在二级市场上不断吃进，该股未来走势对重仓基金的影响颇受关注。

　　基金垂青中国人寿

　　中国人寿网下配售公告显示，大批基金垂青该股。比如，华夏优势增长基金获配744万股，嘉实策略增长基金和工银瑞信稳健成长基金也分别获配 744万股，易方达(易方达新闻,易方达说吧)平稳增长基金获配741万股，泰达荷银首选企业基金获配540万股。中国人寿目前价格较其发行价18.88元溢价138％，这些基金均受惠于中国人寿近期的上涨，比如持有该股的上投摩根(上投摩根新闻,上投摩根说吧)阿尔法基金净值16日突破3元，中国人寿成为众多基金净值上涨的发动机。

　　值得关注的是，看好中国人寿的基金还积极在二级市场迅猛增持。据了解，某基金在中国人寿上市当天就建仓高达9%，1月15日中国人寿涨停当天该基金净值上涨7%。该基金经理对记者表示，预期中国人寿三年之内涨幅可以翻倍，他认为，两个原因支持中国人寿走强：一是中国人寿良好的盈利预期，随着放宽保险公司投资范围，以及该公司在全国网点的优势，主营业务有望在未来大幅上升；二是2006年以来，中国人寿权益投资收益提高很快，包括股票自营、基金投资、战略投资等，利润非常高。

　　估值仍值得期待

　　昨日中国人寿收于45元，但是其港股价格约25港元，A股较其H股溢价约80％，市场普遍担心中国人寿H股表现会抑制A股走强。但是接受记者采访的基金经理普遍表示，目前A股流动性比较强，中国人寿A股在未来相当长的时间内仍会领先H股。深圳一家基金公司投资总监告诉记者，中国人寿目前的强势表现，主要在于供求关系不平衡，国内的经济发展和保险行业前景都利于中国人寿发展，虽然短期价格较高，但是仍然值得长期投资。

　　深圳一位基金经理认为，中国人寿不仅是内地第一只保险股，同时也是内地证券市场最大的机构投资者，国寿目前股票上的投资占其资产的5%左右，随着股市的进一步走牛，国寿将获取更大的收益。而在香港市场上，国寿H股价格虽然低于A股，但实际上涨幅也不小。目前市场上之所以有关于国寿估值过高的忧虑，主要是因为海外评级机构是参照海外保险股来给国寿估值，他们很难理解股改 对中国市场的意义。他强调，国寿的流通盘并不大，加上内地第一保险股的概念，国寿的估值仍然值得期待，不排除基金会加重仓位。

　　另一位基金经理更认为，一年之后中国人寿即可翻倍，如果从金融混业的角度看中国人寿，这种综合性的金融集团未来的成长性会很强，不能单纯从已知的市盈率 来判断公司的价格高低，中国人寿对基金的发动机作用尚未全面显现。

(责任编辑：张雪琴)