《胜算在握》大福证券研究部:荐吸中兴通讯、长城科技越目标价

大福证券研究部：荐吸中兴通讯及长城科技 中兴通讯（０７６３）：由于新兴市场的生意增加，中兴预期未来１、２年海外市场占营业额的比例，将由０６年上半年的３８％上升至５０％。０６年首３季，中兴、阿尔卡特－朗讯，以及华为最积极在全球电讯设备市场争取ＣＤＭＡ订单合同。

３者合共取得超过８０％的ＣＤＭＡ订单合同，而中兴更占有关份额逾三分之一，独占鳌头。中兴的ＣＤＭＡ２０００ ３Ｇ解决方案曾售予非洲国家，近期更打入美国市?Ｆ洌茫模停粒玻埃埃凹寄茉诠�际间声誉更� ０�立信正与中兴合璃尓发以ＴＤ－ＳＣＤＭＡ技术为本的电讯设备，由此可见中兴在该国产３Ｇ技术上所拥有的专业知识已获得认同�? 中兴０６年业绩将受惠于中国通信服务（０５５２）上市所带来的投资收益。中兴在中国通信服务首次公开招股中获分配１７７０万股，招股价为２﹒２０元。计及上述投资收益，我们将中兴０６年盈利预测调升至１０﹒４４亿元人民币。预测该股０７年盈利按年上升４５％至１５﹒１４亿元人民币。中国投资３Ｇ网络的热潮，将对中兴０８年业绩产生鼓舞。预测该股０８年盈利按年上升３２％至２０亿元。我们将中兴目标价定于４３港元，相当于０７年２７﹒１倍及０８年２０﹒５倍预计市盈率。（建议时股价：＄３４﹒５５） 长城科技（００７４）：０６年上半年营业额及经营溢利分别按年上升２１％及３０％，至８６﹒６２亿元（人民币．下同）及２﹒９７亿元，但受旗下两家Ａ股上市子公司的股权分置改革影响，长城科技在上半年亏损２﹒９３亿元。我们估计公司下半年将扭亏为盈，令０６年全年亏损收窄至１﹒７９亿元。较早时长城科技的硬盘驱动器磁头主要客户迈拓被Ｓｅａｇａｔｅ收购，这或会减低迈拓向外购买硬盘驱动器磁头的需求。因此短期内长城科技业绩或会较为波动，但这对公司应不会构成重大打击，因为长城科技很可能取得经壮大后的Ｓｅａｇａｔｅ的印刷线路板组件订单，弥补硬盘驱动器磁头业务收缩的影响。长城科技专门服务Ｓｅａｇａｔｅ的苏州新厂房在０６年７月开始试产，意味双方在商讨合作方面进展良好。我们预测长城科技０７年营业额达２１５亿元，按年上升２０％，全年转赚２﹒５２亿元。长城科技的优势在于拥有强大生产能力以及与主流资讯科技商号建立了紧密的业务关系，这令公司成为有意进军中国市场的外国资讯科技公司的合作良伴。可惜股价昨日（２９日）急升，超越了我们的目标价＄２﹒２０元。（建议时股价：＄２﹒３２） ※ 大福资料研究的集团公司在现在或过去１２个月内与在此文提及的中兴通讯有投资银行业务 的关系。 一中证券：建议吸纳潍柴动力及蒙牛乳业 潍柴动力（２３３８）：集团近日刚完成并购深圳Ａ股湘火炬汽车，将有利简化营运成本及提升效益，可助降低每年营运成本１﹒５亿人民币，加上内地实施欧盟排污标准，相信今年柴油机销量，按年上升２０％以上，预期最大风险已过，公司价值有上升潜力，消息对股价有正面支持。技术上：建议在３２元吸纳，上望３７元，破３０﹒９元则止蚀。（周一建议时股价：＄３２﹒５０） 蒙牛乳业（２３１９）：集团刚宣布与ＮＢＡ组成合作伙伴，成为中国唯一指定乳品供应商，加上ＮＢＡ一向对合作伙伴有严格考核标准，尤其来自食品方面更十分注重安全和品质；反映集团产品已进一步提升品牌及国际市场定位；基于其潜力及增长因素，将受益于国内对奶类制品消费上升；消息将对未来营业额有正面支持。技术上：建议在２３元吸纳，上望２６元，破２２﹒５元则止蚀。（周一建议时股价：＄２３﹒７５）

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