去S股淘金 私有化资产重组等“股改红利”

周四继续延续反弹后的震荡向上行情，根据盘中观察，市场资金面平稳，上涨家数超过1000家，而继续调整的仅200余家，空方今日几乎是无所作为，数波调整几乎都是大盘金融银行股所带来的指数回归所导致，交通、电力、有色金属、机械等各板块表现纷纷活跃，占据了市场的主导。

截止2月8日，A股市场上未进入股改的公司共72家。其中虽然很多有很多是戴ST帽子的品种，和一些目前存在着一些问题的公司，但其中同样隐藏着大量的金子。例如中国石化系的S上石化（600688）、S仪化（600871）等个股在股改预期下，目前具有极强的套利空间，S上石化的股价一度大幅回落，这样就赋予中国石化私有化的成本降低。如果不在短期内对S上石化进行私有化，那么未来的成本可能会更高。有业内人士认为S上石化的私有化时机已成熟，私有化行情有望一触即发。无论是支付股改对价还是私有化，均可以获得进可攻退可守的相对确定的收益预期。我们不妨从公司的所有性质、清欠题材，以及其自身的投资价值等方面去挖掘隐藏在其中的金矿。

前期A股市场飙升的动力，固然有着资金过剩的预期因素，但也与股改后的上市公司基本面出现重大变化有着极大的关联，如近日连续涨停的沪东重机，在股改后控股股东有着做大市值的冲动，所以，通过定向增发等路径将优质资产注入上市公司，从而增厚了上市公司的每股收益，自然股价就面临飙升，前期的东软股份也如此，分析人士将之称为“股改红利概念股”。国有股比例较高的股票。国有控股上市公司有望在地方政府或有关部门的督促下加快完成股改工作，而通过股改，这些公司将实现脱胎换骨的梦想。过往的股改经验表明，国有股比例较高的公司，也将具备高比例送股的能力。

题材拉动的股价飞涨在目前多空争锋的市场上树立了极强的“股改红利”的赚钱效应，因此，场外新多资金纷纷在“股改红利”挖掘未来的成长预期相对明朗的个股。而就目前盘面来看，“股改红利”其实主要包括两类，一是股改时的支付对价所带来的股改红利，因为在股改停牌期间，大盘出现大涨，股改复牌后就有着极强的补涨效应。同时，在股改停牌期间的控股股东与流通股东之间的沟通，往往会“碰撞”出火花，这也放大了股改复牌后的做多动力，“股改红利”也将随之推向高潮。

另外，即使是部分出现问题的公司以及ST公司，大股东占款额度占公司净资产比重较大的股票，这些被占用资金额占上市公司净资产比重高的上市公司在完成清欠后，净资产价值和资产质量将有望得到大幅提升。目前的S股低市盈率和低市净率的上市公司具备较低的风险。无疑，这些低市盈率和低市净率的未股改上市公司具有一定的投资价值，且具备相当的短期和长期上涨空间预期。

重点出击——S上石化（600688）：虽然第一次股改没有通过，但这并不会改变中国石化整合上海石化的长期目标。作为一体化的综合类石化公司，上海石化的资产状况以及同种产品的盈利能力在中国石化的分子公司中均处于前列，长三角战略地位十分突出。成品油定价改革将有助于上海石化炼油板块扭亏为赢，此外，上海石化产业链齐全，国际油价回落十分有利于盈利能力提高。二级市场上，该股近期打破上升通道支撑线，但仍回落到前期整理平台受强大支撑，于周四展开强劲反弹，尾市量能的快速放大显示机构资金快速介入痕迹。中石化的强势上涨无疑也提供了该股日后回购的股价套利空间，值得投资者重点关注。

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