东方证券：市场可能再续升势挑战历史新高

　　央行报告指出，2006年经济运行中的突出矛盾有所缓解，国民经济将继续保持平稳较快发展势头。但也要看到，当前投资、信贷回落的基础还不稳固，国际收支不平衡问题依然突出，整体通货膨胀压力有所加大，消费率过低、储蓄率过高的深层次结构性矛盾仍是制约经济可持续发展的突出问题。

对于2007年经济展望，预计我国经济增长在2007年可能略有放缓，未来价格上行风险有所加大，价格稳定面临潜在压力。但同时，我国正处于消费结构和产业结构加快升级的发展阶段，工业化、城市化、市场化、国际化进程加快，经济增长的内在活力进一步增强。对于2007年货币政策取向的分析中，一是加强和改进流动性管理，为经济增长创造稳定的货币金融环境。央行提出，按照2007年GDP预计增长8%左右、消费格上涨预计不超过3%的初步考虑，货币信贷总量预期目标为广义货币供应量M2增长16%左右。二是进一步推动利率市场化，增强利率等价格杠杆的调控作用。央行提出灵活运用利率工具，提高价格型工具的调控效果。其表明央行对利率政策效果的不确定性，意味央行在2007年再度尝试加息政策。三是进一步完善人民币汇率形成机制，配合其他政策措施促进国际收支趋于平衡。配合其他经济结构调整政策，进一步发挥汇率在实现总量平衡、结构调整和经济发展战略转型中的作用。报告还分析了全球流动性充裕和资产价格，认为造成现阶段全球流动性充裕的成因是复杂的，比较流行的一种观点认为这与主要经济体的货币政策有关。

　　市场运行简况

　　周五两市股指温和震荡。沪综指波动区间为2704 点至2747点，大部分交易时间均在前日收盘点位下方运行，收于2730点，下跌0.27％。沪深300 指数、上证50指数、新综指、深综指、深成指、深新指数、中小板指数、上证B指、深证B指、沪基金指数、深基金指数收盘涨幅分别为-0.55％、-0.98％、-0.28%、-0.11％、-0.83％、0.01％、0.16％、-0.05％、-0.51％、1.05％、1.45％。权重股表现不一。沪市方面，工行、中行、中石化跌幅均超过1％，宝钢、招行、民生、浦发跌幅均超过3％，但国寿上涨4.03％，上港继续表现，上涨4.16％，长电尾盘封于涨停，成为近期又一只收盘涨停的权重股。深市权重股表现相对较差，Ｓ深发展Ａ、五粮液、万科Ａ、中集、鞍钢跌幅均在1.83％-3.72％间。两市A股成交额累计926.07亿元，较前日减少10.94％，但绝对值仍然保持在较高水平。两市约50％个股收盘上涨，非ST股涨跌停家数对比为12：1,涨停个股数处于近期较低水平，显示个股活跃度稍有下降。板块方面，电力、交通工具、地产板块整体涨幅居前，金融、石化、钢铁板块继续位居板块跌幅榜前列。

　　市场趋势研判

　　1、近期的调整有利于清冼浮筹，有利于化解近半年以来市场单边暴涨后的技术性调整压力。大多头市场的格局到目前为止并未有丝毫的改变，资金推动型牛市仍正继续深化，牛途中的震荡正为市场参与者提供了又一次波段操作的大好时机！2、证监会重新开闸股票型基金发行，管理层呵护市场之心昭然若揭。工行、国寿、中行、中石化自前期高点以来股价最大跌幅均已较大，短线继续向下深跌可能性很小，由此沪综指短线不可能继续向下深跌。3、预计近日沪综指将在2750-2760点遭遇一定压力，需要经历一定的震荡，应能回补周三的跳空缺口，但再创调整新低的可能性已经变小。4、经历短暂的震荡，消化2750-2760区域的压力后，市场可能再续升势，挑战历史新高。

　　市场操作策略

　　建议精选潜力个股、逢跌不断加大仓位。继续建议密切留意政策面对行情涨跌的态度和舆论关于市场泡沫的论争发展。业绩高成长或可能大比例送股的个股，走势滞后或走势独立、有实质性题材（如整体上市）及实力机构进驻的个股，及一些冷门、补涨类个股，有望短线跑赢大盘，可作为近期选股和操作的重点。

　　新股申购策略

　　本周有3 只新股申购，建议客户积极申购中国平安。