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易纲:利率合适严打通胀 稳健货币政策内涵已变

  “当前利率还是合适的……一旦有通胀的苗头我们会及时采取包括利率在内的措施。”在央行行长助理易纲(易纲新闻,易纲说吧)看来,加息与否仍是“可攻可守”。而仅在一天前,央行副行长吴晓灵(吴晓灵新闻,吴晓灵说吧)刚在《人民日报》上撰文称,“利率工具并不能发挥吸收市场流动性的作用”,大大降温了近期加息的论调。

  易纲昨天强调,判断是否加息“最好把1月份、2月份的CPI 数合起来看”,同时央行把全年CPI控制在3%以内有相当的把握。

  是否加息还要“观察””

  年初以来,关于是否会加息的争论莫衷一是,连央行内部对此的口径也是让人难以捉摸。央行9日发布的《2006年中国货币政策执行报告》称,今年将“增强利率等价格杠杆的调控作用”,但12日央行副行长吴晓灵在《人民日报》上撰文称,当前“物价维持在较低的水平”,且“利率工具并不能发挥吸收市场流动性的作用”,两者形成了鲜明反差。

  对此,央行昨天下午2时发表声明进行“澄清”。央行称,吴晓灵的署名文章“不针对当前经济运行和调控”,并未否定利率作为中央银行货币政策工具的作用,“而是说用利率吸收市场流动性受到极大制约,但在影响市场需求上会发挥作用”。

  “不能将吴晓灵副行长的文章解读为央行今年不动用利率工具了。”央行行长助理易纲昨天表示。昨天在中央人民政府网进行在线聊天的易纲显示出格外的开诚布公,对诸多热门话题特别是加息几乎是“知无不言”,给出了近期最全面的“标准答案”。这被渣打银行高级经济学家王志浩昨天评价为“中国央行正逐步走向现代化”的一大标志。

  易纲表示,“目前利率水平和整个经济金融指标是基本相适应的”,但“是不是要变动,还有待于进一步观察”。与吴晓灵的文章观点有显著不同的是,易纲再次将通货膨胀作为加息与否的重要先决条件。

  “中央银行反通胀的决心是坚定的,是高度警惕的,一旦有通胀的苗头我们会及时采取措施。”易纲强调,反通胀的决心包括用利率等各种政策工具,“该用什么就用什么”,“采取措施也是及时的。”

  稳健货币政策内涵已变

  1997年亚洲金融危机之后,中国开始实行稳健的货币政策。“这段时间稳健的货币政策,以教科书上的语言来说,就是扩张性货币政策。”易纲说,“不过,如今形势已经变化了。虽同为‘稳健’,但内涵已经不同。”

  从2003年到现在,中国经济面临的问题是贷款增长过快,投资增长过快,外汇流入比较多,国内银行间流动性偏松,资金充裕。中国经济已连续4年保持在10%以上的增长速度。

  易纲说,从2003年至今,稳健的货币政策内涵和先前5年相比,就是要适当收回流动性,适当紧缩银根。“当前流动性可以用‘过剩’来表述,这几年央行多次上调了存款准备金率,同时提高了利率,这些都是紧缩银根的措施,来控制货币供应 量。”

  展望2007年稳健的货币政策,易纲表示,希望能够进一步收紧流动性和银根,使得当前货币信贷增速更加慢一点。

  易纲说:“实行稳健的货币政策,它的目标是为了保持币值稳定。保持币值稳定,可以促进和保持宏观经济比较平稳的增长。”

  人民币币值稳定有两个含义:一是要控制通货膨胀,就是对内购买力要稳定;二是保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,就是对外也要比较稳定。

  保持手中票子和银行储蓄稳定,是老百姓最为关心的问题。易纲表示,实行稳健的货币政策,老百姓是最大的受益者。

  “有把握”控制通胀

  易纲表示,央行判断是否加息将观察包括“CPI、生产价格指数、零售价格指数……”等很多物价指数 ,但“CPI在所有变量中是最重要的一个”。

  虽然易纲强调“反通胀的决心是坚定的”,但他并不认为通胀将会发生。

  易纲表示,去年11月、12月CPI略高“主要是因为粮食价格的上涨”,但由于中国粮食的储备非常充足,并不会担心粮价持续走高。“粮价对CPI的影响可能是一个比较短期的现象”。

  按照计划,国家统计局在今天才将正式公布1月的CPI增速,但易纲昨天透露,“1月CPI略高”。易纲指出,由于春节时间的不确定因素,“最好把1月份、2月份的CPI数合起来看”,才能对物价走势作出正确判断。

  尽管去年12月创下2年新高的2.8%CPI增速引起了市场对通胀将至的一片惊呼,但在易纲看来,“3%以内都是一个非常温和的CPI”。

  易纲强调,粮价是可以稳住的,对CPI的影响是短期的,2007年CPI控制在3%以内有相当的把握,“不会出现严重的通货膨胀。”

  分析人士表示,尽管表述不同,但易纲对加息的态度和吴晓灵一样都是偏谨慎的。但是,如果前两个月CPI增速果真高企于3%之上,那么数据出台的3月份(3月13日公布2月CPI数据)将是加息的高度敏感时期。反之,加息的可能性将大大降低。

  值得注意的是,国家统计局昨天公布了今年1月的PPI(工业品出厂价格)增速,这也被易纲认为是加息时需要关注的数据之一。当月,PPI增速达到了3.3%的5个月以来新高,无形中也为加息增添了一定的压力。

(责任编辑:王燕)

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