新华传媒：启动文化类资产的二次注入

　　新华传媒（600825）发布公告，称公司正在讨论定向增发事宜，因方案有待进一步认证，存在重大不确定性。种种迹象表明，公司将于近期完成文化传媒类资产的二次注入，实现公司去年买壳上市时对市场的承诺。公司此次停牌，一方面有利于稳定公司增发价格，另一方面也避免了方案形成过程中消息扩张对投资者信息披露的不公平。

　　总体而言，新华传媒进一步整合上海市委宣传部下属集团文化传媒资源的进程已然启动。在此过程中，新华传媒的股东结构可能发生重大变化，如果真是注入《申报》资产，不排除通过对解放日报报业集团定向增发的方式完成，届时，解放日报报业集团的持股比例将大幅上升。此外，根据新华传媒06年重组报告书中的有关内容，判断公司通过定向增发注入资产的方向可能主要有以下几方面：收购申江服务导报，或置入其相关经营性业务；增持故事会文化传媒娱乐公司股权；增持旋动卡通卫视传媒娱乐公司股权；增持东方书报服务公司股权，可能实现控股；收购新华发行集团所属新华书店物业资产；整合上海报刊投递发行渠道。

　　光大证券分析师毛峥嵘认为，由于公司已经停牌，投资者只能静待最终方案公布。据此，仍维持“最优-2”的投资评级，暂维持12个月的目标价为25元，待有关方案出台后再做盈利预测以及目标价的调整。

　　作者：唐彬 今日投资