周四机构晚间看市

　　上海金汇

　　权重股蓄势不发 意欲何为

　　今日大盘跳空高开后，略微上冲即快速下探，最低至2871点企稳震荡缓慢向上，连续攻克2911、2920点短线压力位，以最高点2828点报收。深市报收8249点。

成交量略减。

　　今日大盘收隔夜美股获利回吐和昨日港股尾市大跌影响，高开后便召权重股打压，但是随着人民币再度升值消息刺激，外贸、航空、房地产等相关受益板块出现上扬，股指缓步攀升。从技术上看，短线上攻趋势明朗，中线仍处于宽幅震荡盘整格局。如果以05年11月--06年5月为第1浪上涨，06年5月--8月为第2浪调整，06年8月--07年1月为第3浪主升浪，07年1月到现在为4浪调整，那么一旦突破盘局，大盘将迎来第5浪的上升。

　　个股方面，万科A在突破20日均线后，出现强势上攻之势，作为深市的权重股，对指数上涨的贡献较大，同时也带动了两市的房地产板块整体上扬，特别关注商业租售型房产个股。而金融股板块今日按兵不动，甚至向下打压指数，表明主力并不想让股指过快上涨，而是蓄势，等待关键时刻发挥作用。

　　政策面上，两会期间，物权法和两税合并的审议，都给市场带来一定的利好，市场缓慢上行，向3000点发起攻击的概率较大。

　　下一交易日关键点位：沪市支撑2910点；深市压力8280点，支撑8180点。

　　浙江利捷

　　三阳开泰 新基金催动新高攻势

　　周四，大盘震荡站稳2900点，沪指早盘虽一度震荡下挫，但随着护盘力量的加大，午后指数呈现出明显的强势特征。最终指数收盘于2928点，两市成交量持续突破1100亿元。K线组合上，目前沪指已经连收三阳，在多头的顽强回补之下，前期重挫引来的获利盘回吐显然已经被逐步消化。同时，目前又处于两会召开期间，两税合并等潜在的利好预期，将对大盘产生推动作用。因此，短线大盘持续上涨的可能性依然较大，并有可能向前期高点发起冲击。

　　对于周四热点，有色金属股连续走经，近两个交易日，有色金属股平均涨幅超过6%。虽然周四并没有涨停的非ST金属股，但板块个股的普遍上涨，进一步显示出有色金属股的强势特征。由于目前处于年报公布期间，良好的业绩预期成为有色金属股持续反弹的基础，而新基金建仓蓝筹的动作，也催动了该板块的强势。事实上，在本次调整以来，地产、金融、机械等蓝筹股都出现了短暂的走强，新基金的逢低介入可能成为最直接的上涨原因。考虑到目前市场资金面仍然十分充裕，而大量新基金仍处于加速建仓周期，因此，蓝筹股反弹仍将进一步展开。

　　随着股指形成三阳开泰的上涨格局，市场有望重新回归强势。在大蓝筹背景之下，操作上我们认为仍应该选择新基金潜在的建仓对象。目前走势来看，指标性的蓝筹股在近期指数的回调之后，出现了一定幅度的价格回升。中国联通回到5.3元以上，长江电力站回12元。最为吸引新基金眼球的中国石化（600028）在连收三阳之后，该股也是回到了9元以上，由于国际原油期货在55-65美元/桶的区间之可能持续震荡，将对公司旗下炼油企业构成利好。前三季度每股收益达到0.39元，业绩处于上升期，目前不足20倍的市盈率已经存在一定的吸引力，建议逢低积极介入，中线持有。

　　国元证券

　　短线反弹欲望强烈 中线振荡趋势未改

　　周四股指早盘快速下探后振荡上行，上证综指收盘于2928.01点，成交747.7亿。经过连续三天反弹后，股指已经成功站上了短中期均线，并且还上冲了2900点上方阻力，预计短期内股指还会延续反弹走势。不过，反弹过程中仍存在诸多隐患。其中，成交量的萎缩和热点板块的不持续是目前市场上攻最不稳定的因素，以目前情况来看，大盘的短期上涨还是属于反弹性质，既然是反弹，我们就不能期盼反弹空间会多高，保持一份谨慎是比较合理的。从中期来看，股指还保持在箱体区域内，经过充分振荡后大盘将面临方向性选择，我们认为这种方向性选择将会随着两会的议程而逐步明朗化。后势不外乎两种可能，一是突破箱体，向上拓展空间；二是箱体破位后快速调整。不管出现哪种走势，我们认为千点构筑的牛市行情并没有结束，只要本国的经济没有出现问题，上市公司的业绩增长趋势没有逆转，那么无论调整持续时间多长、幅度多大，最终都无法改变大牛市的轨迹。当前市场多重向好因素并没有发生根本性改变，07年的A股市场仍被普遍看好，无论是GDP增长预期、资产注入还是两税合并等制度性因素，都为公司07年业绩继续保持高速增长提供了想象空间。

　　盘面观察，有色、地产、医药和部分题材股走势较为活跃，但权重股普遍缩量盘整，虽然对股指贡献力度不大，但对稳定市场起到积极作用，后势只要权重股不出现深幅调整，个股依然会十分活跃。今日的又一大热点就是整体上市、资产注入型企业，如首钢集团欲借首钢股份整体上市消息一出，首钢股份高开后全天保持在高位运行。除此以外，中字头企业涨幅均在5％左右。近期资产注入型企业反复走强，显示有资金积极介入，随着政策的推进，预计该热点会得到进一步挖掘。

　　投资思路：

　　国资委主任李荣融日前曾表示，07年国资委将推进股份制改革，积极推进中企母公司整体上市或主营业务整体上市。在板块热点难以持续之时，整体上市和资产注入型企业得到市场资金广泛认同，我们认为在政策指引下，整体上市、资产注入机会将会成为07年的一条投资主线。在操作上可注意两点：一是大股东注入资产的质量以及数量；二是行业成长性，把握好这两点，抓住这条主线也就不难了。个股方面可重点关注有色、煤炭、军工、电力、汽车等大中型国有企业控股的上市公司，尤其是已经有方案或计划的公司，可大大降低不确定性风险。

　　本次两会一个重要议题就是两税合并，预计内外资所得税合并的政策有望在两会之后明朗，其中受益最明显的板块有银行、钢铁、电力等，而这类品种又是占市场权重较大的品种，一旦这类品种再度走强，上证指数突破3000点应在意料之中，可关注所得税受益概念如。银行股作为两市举足轻重的权重板块，一举一动都会对股指走势产生重要影响，银行股反弹如果能够延续，则意味着有望带动股指继续走高。我们认为，金融股可以作为战略性品种逢低建仓，尤其是新上市的两只保险股和大盘指标股值得重点关注。

　　申银万国

　　三连阳冲上轨 众热点故事不少

　　周四市场继续小幅走高，股指三连阳后再次对箱体上轨发起冲击。春节后一度产生的高位恐慌情绪有所缓解。

　　从消息面看，高层对股票转让所得税、清查违规资金等利空传闻做出了澄清，投资者心态回稳，加之基金发行继续火爆，客观存在的建仓需求也进一步刺激了做多。热点而言，银行等权重股率先企稳，利于反弹展开，而二线品种仍旧以题材为出发点，包括工程机械、消费升级、资产注入乃至奥运经济在内的短线热点此起彼伏，投资者所持品种基本都有故事可讲。所以在操作上建议短期以冲高3000点减磅，回档中期均线处回补为主，07年牛市行情未完，但近期把握高抛低吸才是避险获利的关键。

　　广州万隆

　　政策压力暂缓将推动市场上涨

　　在政策压力暂时缓解、新基金建仓的情况下，市场开始围绕以两会为主要线索将重新展开慢牛行情。但是快速上行和高位的政策压力依然极大，我们认为选股做震荡行情是目前最为保险的投资策略。

　　一，政策压力暂时缓解

　　1，两会期间没有出台利空

　　两会期间，管理层除提出稳步推动股市发展这一讲话后，并没有提出更多的关于监管等方面的具体举措。也就是说，在目前的情况下，管理层可能仍然倾向于采取对市场进行谨慎观望的态度，这显然利于缓解前期各种利空传闻所造成的市场压力。

　　2，港人有望投资A股

　　而据上海证券交易所总经理朱从玖透露，上交所将认真研究允许香港散户投资A股的可能性。目前香港已允许发行人民币债券，也可考虑让香港投资者直接买卖A股。

　　本栏目认为，管理层实际上已经意识到在本币升值的背景下，采取强行堵塞的办法是难以控制住境外资金的内流，而采取堵疏结合的方法方为上策。

　　所以，与其强行堵塞政策渠道的资金内流，迫使资金通过地下的方式内流，导致监管上更加困难。不如通过合规的渠道引导资金流入，反而便于监管。在这样的背景下，发展合规的境外投资者，包括对QFII额度的审批等都可能会加快，显然利于市场信心恢复和资金供应的增加。

　　3，管理层支持慢牛

　　管理层在避免经济出现大起大落的指导原则下，在股市规模越来越大的今天，也会极力避免市场出现大起大落的局面。总体上，稳步这两个字将最能代表未来管理层推动股市发展的方向，而指数期货的推出和相应政策工具的出台，也必将主要遵循这个基本原则。

　　二，新基金建仓

　　2007年，已经陆续发行了3只新基金，募集近300亿资金，而第一批首发的5只基金中还将有2只将在近期发行。并且第二批、第三批新基金也将陆续放行。目前，排队等待发行的新基金有30多只，有望为股市带来数千亿新增资金。

　　这批新进入到市场中的资金，必将会寻找投资目标。作为目前两市最大规模的机构投资者，新基金们的建仓和调仓将会推动市场持续回暖，并且衍生不少新的热点，赋予市场新的激情。

　　三，两会激发市场人气

　　两会期间公布的各种产业政策，显然将指导未来产业的发展方向，也必将成为两市的主要操作热点。这一点我们在昨日的文章中已经强调过。

　　我们可以看到，国资委在两会期间公布了推动央企重组的相应规划后，央企重组类股在近期的市场中表现得相当活跃。而近期管理层公布的各种产业政策，都或多或少成为打造市场热点的主要推动力。

　　四，选股做震荡是最优策略

　　我们认为目前市场显然已经由前期的快牛格局进入到震荡走慢牛的格局，在这样的背景下本栏目认为选股做震荡依然是目前最优的投资策略。

　　1，快牛有极大的政策风险

　　本栏目曾经强调过，管理层目前的基本方针依然是推动股市稳步发展。一旦市场出现快速升温的情况，将和管理层的意图明显不符，极容易遭遇很大的政策风险。

　　而在管理层对市场实际调控能力不但强化的背景下，这种调控的效果很容易立竿见影--导致市场回调甚至大幅回调。

　　2，选股是关键

　　随着行情从大幅拉升的快牛行情转入到目前阶段，操作难度明显加大。而在资产注入和产业升级的主线下，精选个股，将能够有效的规避市场回调压力，从而获得最大的利润。

　　汇正财经

　　个股持续活跃 反弹越走越强

　　周四大盘继续反弹。在经过连续的两天反弹后，大盘感受到短线抛盘的压力。因此两市股指略微高开后便开始滑落，在10点左右上证指最低下探到2871点、深成指8062点。此后便一路震荡反弹直到收盘，几乎以当天最高价收出第三根阳线，站上了10日均线。成交量与前一交易日相比正常，包括权证在内两市共成交1370亿元左右。短线来看反弹会延续下去。

　　消息面上，正在北京出席人大会议的中国人民银行行长周小川表示，储蓄进入股市是一种正常的分流行为。央行从总量角度看，进入股市的储蓄资金仍比较正常，不能说是储蓄大搬家，只是一种正常的分流行为，投资者有权选择。

　　汇正财经观察到，不少专家从央行近几个月公布的金融统计数据得出判断，股市火热引发了资金跳槽现象。周小川认为，居民储蓄仍在增长，而且增速还比较快。这说明市场的资金总量较为充裕，未来总体跌幅不会太大。周小川还说，中央银行从来不会排除加息的可能。利率作为货币政策的一个工具，任何时候都有灵活性。换句话说，如果近期出台加息的政策，也是顺理成章。

　　盘面上，热点板块包括装备有色、钢铁、机械、化工、地产、电子等板块涨幅居前，太原刚玉、海特高新、贤成实业、中通调车、首钢股份等个股也多是有行业利好消息刺激。医药板块表现出色，有三普药业、万东医疗、太龙药业、紫光古汉多只个股涨停。其它个股方面有中体产业、天山纺织、方兴科技、沧州大化等个股涨幅居前。跌幅榜上跌停的ST类个股较多。

　　最近几天北京正在召开两会，使我们能够听到更多的声音，比较起来利好的较多。如我们没有专门部署去查股市的问题，我们是查现在的授信主体违背原来的资金用途，挪用银行资金的问题，这个事情任何时候都要作为一个重点风险来防范。银监会主席刘明康昨天在列席十届全国人大五次会议后，面对媒体做出了澄清。再加上今天消息面上周行长的相关表述，我们可以看到，管理层在政策层面上是谨慎乐观的。而在资金面上，昨天信达澳银基金公司发布公告称，旗下首只基金--领先增长基金已于5日接近90亿元的募集目标上限，根据基金招募说明书、基金发售公告的规定，发行一天即结束募集。事实上，该基金90亿元的额度在发售不足一个小时内就被瓜分完毕，其情其景令人惊叹。这是继上周一建信优化配置基金一天募集96亿元后，第二只仅用一天时间就提前结束发行的基金。而在一些即将发行新基金的基金管理公司中，更是悄然出现走后门的场景。此外，近期很多销售网点和基金公司都出现了开户热，新开户多数是打算为认购新基金做准备。据中国证券登记结算公司统计，仅5日一天就增加了78780个新基金账户。据悉，在今年首批5只新基金先后发行，计划募集近500亿元后，第二批、第三批新基金也将陆续放行。目前，排队等待发行的新基金有30多只，有望为股市带来数千亿新增资金。综合各方面的分析来看，目前的反弹有望深入下去，可高看一线。

　　短线预计周五股指看涨。接下来请关注钢铁板块的动向。

　　安徽新兴

　　量能不足 反弹空间有限

　　短期的深沪大盘保持反弹上行之势，股指收三连阳上攻，沪指也站在2900点上方，但市场成交未能有效放大，使短期大盘上攻尚显动力不足的特点，短期市场在反复反弹中呈现个股炒作相当活跃的态势。

　　从短期的深沪大盘运行上看，市场短期表现出相对强势，指标股走势稳定并在尾盘上翘，对短期股指上行构成支撑，而个股以普涨为特点并形成二线蓝筹股等领涨热点，有助于短期市场人气的进一步集聚。大盘在收出三连阳之后，短期股指在形态上已开始构筑上攻态势，短中期均线粘合再呈多头排列之势，有助推大盘上行的态势，短期KDJ值和RSI值等指标也开始上翘进入强势区域，显示市场多头格局正在形成，沪指重上2900点也使短期大盘存在着再试3000点的机会。基本面的相对稳定和两会的召开，对短期市场心态的稳定也起到较好的作用。技术上，三连阳后的深沪大盘有再展反弹上攻的态势，而形态上股指调整在2541点上方便走稳向上，一方面反映市场运行格局的整体强势，也使目前大盘仍在延续2541点以来的上攻走势，无论沪指2541点以来形态上是走上升浪或反弹浪，短期股指在技术上应有再试3000点上方区域的机会。如作为反弹浪，股指运行在技术上应为反弹小c浪，市场也存在创新高的可能性。但股指短期再度上攻，与指标股走势形态呈背离之势，反映大盘上行的反弹性质较突出，而量能不能有效放大，又决定了大盘短期技术反弹的空间相对有限。因此，我们认为，短期深沪大盘有望持续反弹上行，但股指反弹空间有限，一批二线蓝筹股短期机会较多。

　　操作上，短期投资者可选择个股做反弹，目前选股可注意几点：一是关注业绩好、价值低估的蓝筹股；二是短期反复整固充分，补涨要求较强；三是短线形成上攻形态，酝酿着加速上攻的机会。

　　国联证券

　　等待消息面进一步明朗

　　今日股指开盘2904点，最高2928点，最低2871点，收盘2928点，日K线拉出了一根下影线33点，实体24点的小阳线。从日K线组合来看，股指在2700-3000点区间震荡整理，由于两会期间消息面偏暖，大盘总体呈现震荡走高态势。今日行情呈震荡盘升走势，一些有整体上市、资产注入的题材股受市场的追捧，泰达股份、五矿发展等涨幅居前，地产股，军工股受基本面好转的影响整体走强，而前期跌幅较大的银行板块及指标股板块呈现稳中有升的走势，基金重仓股也呈强势走势。由于两会召开期间政策面有所偏暖，资金面上新基金的火爆发行使得后续资金将源源不断，从趋势上看大盘将在2700-3000点区间震荡整理，等待消息面的进一步明朗，随着行情的发展，前期涨幅较小的科技股和航天军工类类股票将受到场外资金的追捧，未来市场的结构性的调整仍将延续，各大指标股由于前期幅跌幅较大估值趋向合理，在场外资金的推动下存在较大的上涨空间，吸引场外增量资金的关注。

　　后市投资策略：由于目前大盘处于高位强势整理，投资者应注意精选板块个股，重点关注自主创新题材的科技股、军工股及业绩较好而涨幅偏小的大盘指标股。

　　联合证券

　　医药股活跃 大盘走强

　　周四医药板块涨势强劲，国药股份，康美药业，万东医疗、西南合成、金花股份涨停，房地产板块今日也是异彩纷呈，其中：新湖创业、天创置业、华业地产、贤成实业封牢涨停，奥运板块、天津概念股也是涨幅靠前。

　　由于明天上午全国人大将正式审议企业所得税法草案，按照内外资企业所得税合并为25%税率来看，目前普遍执行33%所得税率的大盘蓝筹面临政策性利好，而从近几天大盘反弹来看市场资金也明显向大盘蓝筹股集中，一些具备主业成长的大盘蓝筹面临价值重估机会。在操作上建议短期以冲高3000点减磅，回档中期均线处回补为主，高抛低吸，波段操作。

　　巨丰投资

　　热点分散均匀 市场一片和谐

　　今天大盘回探10日均线企稳后震荡上升，股指最终收于2928.03点，上涨31.42点，成交747.7亿。盘面上看，今日市场继续呈现普涨态势，不过大盘指标股与其他个股出现易位，银行股和钢铁股双双展开平稳震荡，而个股行情则出现回升迹象，两市涨停个股数量明显增多；热点方面，今日房地产、有色金属、化纤、医药等表现相对突出，涨幅榜基本以以上板块个股居多。

　　整体上来看，经历上周大幅波动整理后，市场整体表现已经趋于理性，短线追涨杀跌的现象已大为收敛，目前正值两会召开之际，市场也充分体现了和谐氛围，各路资金表现稳健，热点分散较为均匀，操作上以持股观望为主，短线不必频繁进出。

　　东海证券

　　不要盲目崇拜基金

　　早晨在中央台看到一则新闻，说是上海的一位投资者凌晨四点排队买基金，最终竟然没有买到，还要找银行算帐。而且，这样的现象不仅上海有，广州也有，其他城市也有类似现象，看完令人啼笑皆非，1300点没人买的基金，为啥3000点变成了香饽饽呢？难道3000点的股市比1300点的股市更安全吗？难道这些基金买的不是中国股市里的股票吗？可以肯定，这些排队的投资者没有谁想过会买套，他们也不会因为买基金就回避了股市波动的风险。毕竟，基金经理也是普通的人，他们不是神仙，最多也就是专业知识、市场经验略微丰富一点而已，如果遇到市场的巨幅波动，他们也只能跟普通投资者一样接受事实，上周二的暴跌就没有哪一家股票基金幸免，这是有力的佐证。而且，中国的基金业还很不成熟，这不仅是经验方面的欠缺，更重要的是道德的欠缺，如果全社会盲目崇拜基金，这将会给中国股市埋下再次倒塌的地雷。

　　既然有这么多投资者仍然在抢购基金，我们也就不难理解为啥中国股市在暴跌后会很快拉出三连阳了，从周四的盘面看，仍然是普涨，一些本不该强势的股票仍然在反复演绎强势的神话。从盘面特征来看，大盘在短期内改写新高十分容易，但有效突破却比较难，毕竟有那么多获利盘需要消化，所以，短期内维持箱体振荡比较现实，对热门股票不能盲目追涨。