福耀玻璃：06年海外OEM市场增长起色

　　福耀玻璃（600660）06年全年实现销售收入38.84亿元，同比增长33.42%，实现净利润6.07亿元，同比增长55.01%，实现每股收益0.61元，年度分配方案是每10股派发现金红利3.1元（含税）。

　　之前福耀在做好汽车玻璃的同时，想通过向上游浮法玻璃的延伸来完整产业链拉，但事实是所收购不能做出高档汽车玻璃基片的旧浮法线反而拖累了公司成长的步伐。公司管理层已经明确认识到浮法玻璃市场档次低而杂乱的竞争环境，集中精力继续做大质量识别力强的汽车玻璃市场，08年可以达到年配套能力约1000万套，70%的市场占有率，牢牢掌控了市场。另外，公司多年耕耘的海外OEM市场增长起色。公司于06/12公告向高盛以每股8元定向增发1.11亿股，获得资金主要用于偿还银行债务缓解资金压力。虽然作为财务投资者，外资不会介入福耀的日常生产经营，但对于一直处于曹德旺“家长制”管理下的福耀的治理结构改善还是大有裨益。

　　申银万国分析师林珍预计公司07、08年每股收益分别为0.77和0.97元（增发摊薄后0.7、0.88元），动态市盈率分别为24倍和19倍。作为一家具有国际竞争能力的中国汽车玻璃大象级企业，维持“增持”的投资评级。

　　作者：林容弟 今日投资