政策偏暖恢复市场人气 机构调仓还会引发震荡

　　红三兵后重见2900点

　　随着本周日K线上红三兵的出现，沪市大盘已重新站上2900点的大关，与此同时，场内长期看多、短期看空的言论再度充斥市场。

　　政策偏暖恢复市场人气

　　新闻晨报刊报道，经上周急跌后，管理层对股市积极扶持的表态不绝于耳。

此前，温总理指出，今年要大力发展资本市场；推进多层次资本市场体系建设，扩大直接融资规模和比重；稳步发展股票市场，加快发展债券市场，积极稳妥地发展期货市场。国家发改委主任马凯也表示，积极发展资本市场，促进股市的健康发展，是政府坚持的基本立场。这无疑对于重新激活市场人气起了关键作用。

　　有了政策面的暖风，再加上业绩预期看好，沪深股市在大跌后很快止跌企稳并缩量反弹。最新的年报统计显示，上市公司利润增长情况出乎市场投资者意料之外，截至昨天上市公司平均利润增幅接近90%，这就在很大程度上化解了市场对于估值偏高的担忧。另外，企业所得税法草案即将审议，按照内外资企业所得税合并为25%税率来看，目前普遍执行33%所得税率的大盘蓝筹面临政策性利好。而从近几天大盘反弹来看，市场资金也明显向大盘蓝筹股集中，一些具备主业成长的大盘蓝筹股面临价值重估的机会。

　　基金发行火爆促稳步反弹

　　另外，本周新基金发行依然如火如荼，多家规模近百亿元的新基金基本在一小时内就被抢购一空，证券市场的赚钱效应经春节期间发酵后，节后基金迎来一波申购高峰。同时，新基金限制发行之后开放申购的时间明显缩短，其中像节后首家新基金建信优化配置基金在3月9日就放开申购，按照以前惯例，开放式基金发行完毕后一般都要过1个多月才放开申购，放开申购时间的缩短也意味着这些新基金建仓入市的时间缩短，即新基金可能发行完毕后就开始建仓了，这也是近期大盘在快速下跌后又稳步反弹的主要做多动力。

　　机构调仓还会引发震荡

　　在经过上周的急跌后，对于2007年大市的走势，长期看多、短期震荡加大的看法已经成为各类机构投资者的共识。因此，在未来的一年中，伴随着市场环境、投资思路的转变，机构资金将在各行业板块之间进行轮动性操作。事实上，从最近的统计数据看也反映了这一点。相对于2006年底，基金仓位总体降低，幅度在5％-8％之间。前期涨幅过大的金融服务、木材家具、房地产、食品饮料、文化传播遭到减持。之前估值合理的电子行业、纺织服装、电力等行业得到增持，其中金属非金属、交运仓储、电力、煤气及水的生产和供应业，增持幅度较大。

　　展望后市，机构频繁的大调仓行为，必然会引起指数的大幅震荡，但市场将持续保持较为活跃的状态，总体而言表现为个股局部性的牛市行情。