2月M2增速17.8% 春节缩小喇叭口

　　分析师认为，如果物价及投资数据超出政府预期，采用利率调控的可能性仍然很大

　　央行昨天公布的今年2月份的信贷数据显示，受储蓄存款增长影响，广义货币供应量(M2)增幅快于狭义货币供应量(M1)增幅，两者差距较1月份有所缩小。

分析人士表示，2月M2的增幅主要与春节因素所带来的储蓄存款增长有关，而股市的暴跌对抑制银行资金流向股市的作用有限。

　　数据显示，2月末,M2同比增长17.8%，比上月上升1.9个百分点。M1同比增长21%，比上月上升0.8个百分点，两者差距从1月份的4.3%缩小至3.2%。

　　申万证券研究所高级宏观分析师李慧勇表示，由于居民储蓄存款计入M2，春节期间工资、奖金、津贴的发放使得居民储蓄存款有较大增长，而居民储蓄存款计入M2的统计中，而不计入M1，导致了M2增幅快于M1。

　　央行也指出，居民户存款的增加主要是春节期间居民工资、奖金增加较多，农民工工资也多集中在春节前发放的原因。

　　报告显示，2月末金融机构本外币各项存款余额为35.8万亿元，同比增长15.5%。金融机构人民币各项存款余额为34.5万亿元，同比增长16%。其中，当月人民币各项存款增加5271亿元，同比多增929亿元。居民户存款增加9112亿元，同比多增5838亿元。

　　李慧勇认为，2月份股市的下跌是“急跌”而不是“阴跌”，很快股市就开始回升，这反而被很多投资人视为进入股市的机会，对于基金的旺盛需求也可说明这一点。

　　招商银行(16.07,-0.23,-1.41%)发布的分析报告指出，尽管根据有关报告显示，受2月底A股暴跌影响，2月份沪深两地保证金账户余额下降了50亿元，为最近半年来首次出现,但过低的名义利率水平仍将刺激资金未来继续流入股市。

　　21%的M1增幅，为去年以来的最高点。分析人士认为，这受到2月份春节导致现金投放的影响。此外，M1增长迅速也意味着通胀的压力仍在加大。

　　统计显示，2月份流通中现金(M0)余额为3.1万亿元,同比增长25.1%。当月净投放现金2679亿元，现金投放较多。央行指出，由于去年春节在1月份，今年在2月份，春节因素造成现金投放不可比。

　　招商银行的报告表示，如果物价及投资数据超出政府预期，采用利率调控的可能性仍然很大。为了抑制资产泡沫继续膨胀、降低金融风险，未来可能通过取消利息税及直接加息的方式来提高利率。

　　作者：郭茹 第一财经日报