电力行业 开源与节流并重

    中原证券研究所 刘江啸

    开源：水电和新能源成为建设主线

    截至2006年年底,全国发电装机容量达到62200万千瓦,同比增长20.3%。

其中,水电达到12857万千瓦,约占总容量的20.67%,同比增长9.5%；火电达到48405万千瓦,约占总容量的77.82%,同比增长23.7%；水、火电占总容量的比例同比分别下降了2.03和上升了2.15个百分点。2006年全国发电量达到28344亿千瓦时,同比增长13.5%。

    2006年电力数据显示,为应对前期电力紧张局面,最近两年内新上马了大批火电机组,在缓解电力供需失衡的同时,进一步加剧了国内电源结构恶化的趋势：极高的火电发电和装机占比给煤炭运输和环境保护带来巨大压力。在电力供应短缺局面得到缓解的情况下,对不良电源结构进行调整成为今后电力工业发展的主线,近期出台的“上大压小”以及大力发展核电、可再生的水电、风电和太阳能发电等成为今后国内电源建设的主要方向。

    在上述政策指引下,国内水电以及核电、风电、太阳能发电、洁净煤燃烧技术、生物质发电等新能源建设将迎来快速发展时期。尤其是风电、太阳能发电、洁净煤燃烧技术、生物质发电,与水电、核电相比具有投资量小、建设周期短的特点,一旦关键技术及设备制造得到突破,能够迅速投入运用,在上网电价以及税收政策给予优惠的情况下,将获得极好效益。

    节流：节能电力设备制造受青睐

    较高单位GDP能耗将制约国民经济的良性发展,为顺应国家关于大力降低单位GDP能耗、减轻环境压力的政策导向,电力工业亦将节能环保提高到重要地位。已经、或者即将出台的相关政策从调度、税收等各个方面为节能环保型电力供应和设备供应商提供了最为有利的条件,节能环保型设备制造厂商获得黄金发展机遇。

    电厂本身也是耗能大户,在多发电的同时如何降低电厂用电、用水量,做到节能环保已经成为考核电厂运营效率的重要指标。近年来变频调速技术在大型电动设备上的运用已日渐成熟,节能效率高达40%。如果该项技术能够在电厂以及化工、钢铁等行业中大面积推广,将取得惊人的节能效益。目前国内在此项技术上处于领先的是国电南自(600268)。与此项技术可以相提并论的是新型非晶合金变压器的制造和运用,该种变压器的节能效率达30%,上市公司中置信电气(600517)是国内唯一生产该种变压器的厂家。虽然短期内非晶合金变压器在制造上仍受制于国内非晶带材的供应,但是随着安泰科技(000969)非晶合金带材生产线的建成投产,原材料瓶颈将会被打破,预计届时非晶合金变压器将会得到广泛推广。

    另外一项值得关注的技术是火电厂节水,该项技术对于在我国西北部富煤缺水地区建设大型坑口电站具有十分重大的意义。哈空调(600202)近年在电站直冷式空冷设备的制造、安装上已经取得工业化成果,预计今后公司生产的电站空冷设备的运用领域将进一步扩大。

    我们预计,在国家大力提倡节能降耗的政策指引下,上述细分行业内的公司将随着其产品运用领域的急速扩大和获得多项政策扶持得到高速增长,成为今后市场关注和追捧的重点。