南山铝业 迅速崛起的行业标杆

    南山铝业(600219)优势突出,上下游布局紧密,产业链整合效益明显,长城证券分析师雷万钧认为,公司应可以享受更高的估值水平,给予公司18-20倍市盈率,合理股价在20.4-22.7元,给予“推荐”评级。

    从区位角度来看,在铝产业链各工序的制造中,上下游之间是紧密相连的,如果能保证产业链的集中将会大大节省运输、再加工、损耗和保险等的成本。南山铝业从煤炭-电力-氧化铝-电解铝-熔铸-铝材-热轧-冷轧-箔轧的生产线全部集中在45平方公里的南山集团区域内,上下游产能匹配,成本优势突出,产业链条完整,产业集群已经形成。

    南山铝业在氧化铝、熔铸、热轧、冷轧生产线上配备有德国、日本、荷兰、美国等国家最先进的进口设备,公司在熔铸技术、铝合金板带技术以及热冷轧设备上都处于国内领先地位,在箔轧方面更是具有很强优势。作为全球牛奶包装领域的龙头,瑞士利乐公司对于牛奶高品质的铝箔坯料要求非常苛刻,目前南山铝业已经被纳入利乐全球采购链,开始生产利乐箔,每月出口供货60吨,公司在深加工方面所拥有的技术水平和潜力得到充分体现。

    同时,在国内产业升级和消费升级的大背景下,南山铝业将在目前基础上重点发展产业链下游产品,其中冷轧产品中将由以铝箔坯料为主向易拉罐料、PS版基、高档铝塑板和高档铝箔坯料转变,而在箔轧中将加强双零箔和高精度箔的生产。这不但可大幅提升公司的技术水平,也可以带来利润率的大幅攀升。