宁波海运（600798）：海陆并举 加速飙升

随着大盘在3000关口的剧烈震荡，市场主力开始采取了防守性的投资策略，那些具备进可攻退可守的防御性行业和上市公司成为新增资金建仓的首选，而港口运输股凭借明显的垄断优势和业绩的稳定增长，当仁不让地受到了主流资金的青睐，近日S北海港连续9个涨停板，就掀起了市场对港口海运股的哄抢，锦州港、外运发展、SST天海等港口海运股的持续大幅飙升，就预示着在新增资金的猛烈抢夺下，港口海运板块已呈现全面爆发之势；因此，垄断着长三角地区海运资源的宁波海运（600798），在充分蓄势之后股价已进入加速拉升的临界点。

1、区域垄断突出 业绩大幅增长

公司主营沿海、内河（长江）货物运输以及国际海洋运输业务，所处的宁波北仑港濒临东海，内接钱塘江，具有重要的经济战略地位。公司拥有一支总运力达43万多载重吨的货运船队，经营面覆盖全国沿海、长江各大港口，货运运力规模在全国海运企业中位居前十名。近两年来，国际航运业的复苏以及公司运力的增长，使公司的业务量大幅增加。而公司所在的宁波北仓港为中国沿海地区的明星级港口，集内河港、河口港和海港于一身；该港05年货物吞吐量突破2.2亿吨，同比增长21.8%，吞吐量连续5年保持中国大陆港口第二位；集装箱吞吐量超过400万TEU，同比增长44.5%，增幅连续6年列我国大陆沿海主要港口第一，集装箱吞吐量中国大陆港口排名第四，进入全球20强。而我国经济持续向好，航运相关市场增量等因素给公司经营发展带来难得的机遇，尤其是宁波－舟山港成立后将成为上海国际航运中心的重要组成部分，成为我国重要的物流基地、临港工业基地和战略物资储运基地，由此给宁波海运业带来的得天独厚的竞争优势。而去年来国际油价的快速回落，更使占公司运输成本的46%油料价格大幅下降，公司业绩有望大幅增长，而公司也预计06年业绩将增长50%以上。

2、投资高速公路 盈利能力倍增

公司还出资6.12亿元组建的宁波海运高速公路有限公司（占51%），投资开发宁波绕城高速公路西段项目，该项目将连接沪杭甬高速、甬金高速、杭州湾大桥等高速公路，舟山大陆连岛工程建成后，该路段将是连接上海与舟山的最佳通道，其辐射范围主要有浙江西部、浙江西南部、浙江东南部、浙江东部、上海市区和苏南地区。该项目总投资约40亿元，项目路线总长42.135公里，计划07年底建成通车，经营期限25年，预计的年收益率达10%以上；公司认为，该项目的建设实施对于回避港口业务的周期性波动及增强宁波港的集疏运的能力具有重要意义，将使宁波海运2008年实际控制的资产规模达60亿左右，与海运主业形成较好的互补格局，增强企业的盈利能力和抗风险能力，有利于公司持续稳定发展。可以预见，作为宁波海运新的利润增长点，该项目的通车将给公司带来持续稳定的现金流，公司的盈利能力有可能翻倍增长！

3、做多动能膨胀 加速拉升在即

二级市场上，港口海运股作为市场主力最为青睐的防御性品种之一，其整体表现与优秀的基本面严重不符，因此在S北海港连续涨停的带动下，港口海运板块极有可能走出集体爆发的上涨行情；而作为同时具备高速、运输、物流概念的宁波海运，其股价近日呈现稳步上涨的强劲态势，随着做多动能的急剧膨胀，其加速拉升行情已经一触即发，可重点关注！

（广州博信）

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