25年股指期货世界地图

　　从1982年美国商品期货交易委员会（CFTC）以4：1的投票结果通过了堪萨斯期货交易所开设股指期货 交易的申请开始，全球股指期货发展迄今已走过1/4世纪的历程。25年是一代人的成长，也成就了全球金融衍生品时代。

　　在1970年代以前，各类金融机构很容易区分：商业银行负责借贷；保险公司提供整个寿险政策和其它一些简单的产品，并对蓝筹股和长期国债进行投资；投资银行帮助企业筹集资金，收取固定的交易佣金 。在这种环境下，无论是投资者还是金融公司，都缺乏风险管理技术的创新动力。然而有资料显示，随着1970年代中期一系列重大事件的发生，这个平静如死水的金融市场格局首先在美国受到了严重冲击。其后，随着金融创新日渐汹涌，证券市场在活力四射的同时也开始迅速积聚潜在风险，为了平衡发展与风险，股指期货的机缘随之而生。本文试图按编年顺序展现全球股指期货发展的历史概貌。

　　◎ 美国：死水从这里打破 【创立：1970年代中期～1980年代初】

　　◎ 欧洲：青出于蓝胜于蓝 【创立：1980年代中期～1990年代初】

　　◎ 亚洲强国：走出自己的风范 【创立：1980年代中期～1990年代初】

　　◎ 新兴市场：后起直追 【创立：1990年代中期～2000年代】

　　◎ 反思“黑色星期一” 【1980年代末】