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新资金会否带来新高点? 关注两类个股

张大伟 制图
张大伟 制图

  上周五A股市场在午市前一度出现跳水走势,幸好运输物流板块、有色金属板块迅速启动,才使大盘止跌企稳,但依然未能改变上周A股市场冲高回落、先抑后扬的走势特征,这也给本周的走势留下了些许阴影。

  □渤海投资 秦洪

  估值封闭弹升空间

  上周A股市场的冲高回落,主要是因为中国银行工商银行等为代表的一线指标股在上周出现冲高回落,上周的红色星期一就是因为工商银行等金融股的暴涨引发的,但随后由于金融股不断走低,尤其是上周五金融指数跌幅居前,使得上证综指一度跳水走势。也就是说,指标股的动向直接左右着大盘的运行趋向。

  而指标股之所以冲高回落,很大程度上是由于估值的束缚。不可否认的是,银行股的业绩增长的确出乎市场预期,但即便如此,其估值依然处于相对高位,市净率依然在4倍左右,市盈率则高达30倍左右,也就意味着此类个股已基本上反映了2007年的业绩增长预期。如果没有新的数据显示出业绩增长出乎预期,此类个股难有进一步的飙升空间。有意思的是,估值的压力不仅仅体现在中国银行等一线指标股身上,而且还体现在诸多二线蓝筹股身上,包括山西汾酒泸州老窖等个股均如此,上周此类个股也有资金流出的走势,从而使得大盘出现了冲高回落的走势特征。

  估值压力难以突破

  不少业内人士对短期走势仍然抱着乐观心态。究其原因,一方面是因为目前支撑市场人气、抬升市场指数的主要动力在于低价股、注资概念股 的走强,一线指标股、二线蓝筹股的回落并不会改变市场的趋势;另一方面则是因为目前A股市场的资金面依然宽裕。仅就基金来说,自春节以来一共有建信优化配置、信达澳银领先成长、长城久富核心成长、汇添富成长、中海能源、华富成长、富兰克林国海等7家新的股票型开放式基金发行,如果再加上一些“封转开 ”以及老基金的申购等所带来的增量资金,有望给市场带来超过700亿元的增量资金,如此众多的资金推动,上证综指的确有进一步走高的动力。

  不过,在笔者看来,宽裕的资金并不能与大盘创新高划上直接的等号。一是因为基金的主流思路,依然是以企业的价值作为选股出发点,而目前一线指标股、二线蓝筹股均面临着估值的束缚,即使资金充沛会带来估值溢价效应,但在目前的动态市盈率、动态市净率背景下,指望这批资金大幅加仓显然是不现实的,也就是说,新多资金难以改变上市公司估值高估的尴尬局面。

  二是当前A股市场部分热门股有所退潮。其中未股改的S股以及ST股在上周末的宽幅震荡,就显示出监管力度加大对炒作资金的威摄力。而S股以及ST股一旦出现大幅调整,不可避免地会带来市场人气的散淡,最终引发A股市场的冲高回落。而这也是新多基金难以改变的市场特征,因为S股以及ST股大多凭借着重组预期,有的干脆就是利用资金优势的操纵行为,明显不会得到新多基金的青睐。

  关注两类个股

  因此,目前A股市场在估值的约束下,是很难产生突破性的行情,甚至不排除在S股、ST股跳水的预期下,出现急挫的可能性,也就是说,大盘在本周的走势可能并不是特别乐观,谨防短期波动甚至是“倒春寒”的走势。

  但在操作中,建议投资者倒没有必要过分悲观,因为目前A股市场的牛市 支点依然十分有力,短线的调整只不过是出于以时间换空间的战略考虑,因此,在实际操作中,建议投资者密切关注两类个股:一是目前正在成为市场热点的“被忽视”细分行业龙头股,包括时代科技金瑞科技京山轻机红星发展京新药业中国海诚等等。二是关注行业空间非常乐观且符合国家产业政策导向的个股,包括节能环保板块的鲁阳股份雪莱特联创光电等,也包括汽车服务业的黄海股份等。另外,拥有注资预期也是行业龙头股的北方天鸟等个股,也可适当跟踪。

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(责任编辑:陈晓芬)
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