嘉宾答记者问实录

　　中国金融网和搜狐财经、CCTV广告部联合主办的 “2007中国金融形势分析、预测与展望专家年会暨第三届中国金融专家年会”于2007年3月31日在北京隆重举行，这是一年一度中国金融界的大型盛会。年会将从中国金融开放、货币政策走向、银行业改革、保险业走向、证券业走向、城市商业银行走向、农村合作金融发展走向和外资金融进入等方面进行形势预测、分析与展望。

　　下面是嘉宾答记者问实录：

　　提问：刘教授您好，刚才您提到多层次资本市场的建立。有关高新技术产业融资难的问题，大家一直在呼吁创业板的推出，但是刚才夏老师也说到，可以降低中小板的门槛，降到1000万左右，现在创业板的推出到底还有哪些障碍和困难？如果推出创业板是在中小板的基础上进行改造还是推出一个全新的创业板？

　　刘纪鹏(刘纪鹏新闻,刘纪鹏说吧)：创业板的问题。我想用几句话概括： 第一，创业板的推出势在必行，但是今年推出的可能性很小，明年推出的可能性很大。

　　第二，创业板目前的核心问题是它的门槛。到底在这个时期，这么多企业，这么多优秀的企业面临上市，我们要不要维持2000年创业板的上市标准。因为在那个标准里面，只要成立两年不需要盈利，无形资产可以无限大，上市一年以后全流通，在不盈利的条件下创造这样一个上市的时机是不成熟的。所以我估计随着中小板已经推出，但是标准并不低，这是解决了企业的规模问题。创业板下一步，它的标准究竟是维持2000年板的标准还是维持中小板的标准，看来都不大可能，必须要在这两者之间选拔一个合理的标准。比如说上市的企业需要不需要具有一年的盈利记录，我举这么一个例子，正在探讨之中。

　　吉林农信：请问李振宁老师，刚才提到中国的民营企业没有李嘉诚(李嘉诚新闻,李嘉诚说吧)那样的创业大师，但是我想问一下，中国内陆没有这样的创业大师是因为我们的社会环境不成熟还是我们的金融环境不成熟？最主要的原因在哪里？

　　李振宁：我们为什么没有出李嘉诚、索罗斯、巴菲特是因为我们过去的市场，虽然改革开放进步很大，但是资本市场原来是假的市场，是一个圈钱的工具，在那种情况下，出不了。所以我和索罗斯先生上次交换意见，我跟他讲，他说未来二十年你最希望出现什么事？我说希望中国有李嘉诚、巴菲特，也有所索罗斯我，而且我相信中国一定会出。因为现在资本市场进行了最重大的改革，所以，未来很多事情，财富会积聚。财富积聚的结果在现代文明下到最后的结果都是为社会服务。从1911年的美国钢铁大王卡内基，最后全部捐给社会，到现在的比尔盖茨全部的资产捐献给社会，到巴菲特、索罗斯也捐过。最后这是这样的结果，现在无非是让有能力的人发挥他的能力，最好的组织社会资源。而我们的国有体制，这种东西实际上是不行的，是没有竞争力的。今天我讲到说国资，看到淡马锡，我们也想跃跃欲试。首先，你给老百姓发人民币债券，到外面玩儿，玩儿美元投资，本身有一个汇率的损失，是非常巨大。第二这种体制跟淡马锡一样吗？我担心搞不好又给国家造成巨大的出入。如果不用最全新的体制，招不到年薪一千万美元的人，真正有能力的企业家，那你根本就没有戏。

　　宁夏农村信用社：请教华老师，华老师的文章我必看。在十六届三中全会决定里面，我们要建立现代产学制度，现在产学制度四个特征，非常清晰、权责明确、保护严格、流转顺畅。我们看了以后很激动，后来没有什么动静。我们现在有一个问题，我们是合作制度，有股权，但是我们的股权不能流动，为什么不能流动？说是投资可以转让，但是不能发布消息，这个和现在的产权制度非常的矛盾，请华老师给我们指点一下，我们的产学如何实现流转顺畅，对于市场优化配置资源，如果没有产权的流动，优化就是一句空话。

　　华生(华生博客,华生新闻,华生说吧)：我觉得这里面有一个非常重要的问题，刚才我们说股权分置改革释放出来的巨大的能量是很多人事先没有看到的。我们的金融体系，特别是我们的中小银行和农村金融，之所以长期存在这样一个严重滞后的情况，跟本身的产权制度安排，包括金融市场的创新制度存在着大的缺陷仅仅连在一起。所以，在这方面有大的发展的话，因为过去我们的金融往往都是跟国家的安全、秘密、保密连在一起。当年我做研究的时候，要到银行看一个资料都要经过不知道多少人签字才可以看。今天市场经济的要求，跟那个时候已经完全不能相比，所以我觉得如果我们的农村金融，我们的中小银行能够迅速发展壮大起来，资本市场在当中的创新作用，刚才讲到扭转，实际上就是发挥资本市场的作用，包括刚才讲的多层次金融体系和创业板，应该在这方面给中小银行，给农村金融特别大的空间。当然也包括我们在国有资产的改革方面，应该迈出新的更大的步伐。

　　顺便说一句，八十年代我们搞资产经营责任制，现在国有资产的管理最根本的是要解决刚才这位代表提的，从固定的资产转化为能够流动的资本，要完成这一步最关键的改革，如果国有资产的改革变成资本化的，能够流转的，而且不是完全由国家自己运营的，像振宁讲的，今天老百姓的资产可以投资基金管理去运营，如果是这样的话，我想我们的农村金融，我们的中小银行，我们的银行体系会发展的比现在不知要快多少倍。

　　山东淄博媒体晨报记者：请问李振宁老师，我是来自山东淄博的媒体。90年的时候中国是一个小的证券市场，但是后来取消掉了。我想请教一下李振宁：老师，您今天怎么看这个问题，今天淄博的企业也好、银行也好，没有一个来的，我觉得很失落，请李老师对淄博的银行业和企业一点建议。

　　李振宁：从我的观点看，我认为当时中国在资本市场的发展中，走了一段很大的弯路，我们过分强调一种集中管理，当时淄博有报价系统，我们有法人股全流通系统。在当时的情况下，我们容忍竞争，允许他们自由竞争，经过一段时间我们可以慢慢规划出柜台市场，自然形成。当时其实具备很好的条件，但是我们当时的领导计划经济的思想非常的重，把什么东西都要做成一个，包括沪深两市的交易所，本来90%的股权是地方政府，为了集中统一，最后97%归中央，这样搞下去的结果，两个交易所说是两个，整个的运行方式是一个。所以这是计划经济办市场的教训，从历史的角度看。真正从股权分置改革以后才走入正规，我相信过去的这段经历还是可借鉴的，我相信到一定的程度，推这种金融市场也要自发的形成，而不是我们过分的去官方指定谁怎么样，谁不行，完全靠关系，我觉得这样未必是一个成功的改革。

　　主持人（钮文新(钮文新新闻,钮文新说吧)）：淄博的金融创新走了很早，淄博基金等等非常大，我希望淄博还有这样的精神，进一步研究创新的问题。 鉴于时间的关系，上午的会议到这里结束。