资深人士谈股指期货：是机会就有挑战与风险

　　股指期货推出市场的条件究竟有没有成熟？期货经纪公司都在忙些什么？对于普通投资者来说，股指期货的推出究竟是一个难得一见的机会还是彻底将自己封杀出局的“红牌”？近日，本报记者专访江苏东华期货经纪有限公司的总经理陶德利先生，为读者介绍股指期货大战前的市场风云。

　　“无论是爱是怕，它都要来”

　　“股指期货的推出是必然的”，陶总在一开始就给出了肯定的答案，对于股指期货来说，其推出市场的条件已经成熟。去年下半年开始的大牛市足足让股市火了一把，另外市场主流机构纷纷抢进大盘指标权重股，以便能够在股指期货推出后抢占先机。此举有力地推动了股指的快速上涨。随着中国银行、工商银行、中国人寿和中国平安等大盘股陆续回归与上市，并陆续进入沪深300指数，指数的抗操纵能力将大大增强。而经过数月股指期货仿真交易的运行，以及中国期货业协会和多家机构密集开展的投资者教育活动，投资者对股指期货的交易机制和市场风险有了更多体会和认识，风险控制意识正得到强化。

　　陶总说，前不久公布的《期货管理条例》虽然将有效规避市场交易风险和监管风险，但是对期货公司的自营并没有完全放开，可能是因为管理层对于金融期货推出之后到底会带来多大的风险也没有任何的把握，制度上并没有一个完全的监控，毕竟这是一个新生的事物。不过可能随着股指期货市场的成熟，管理层会逐渐地放开手脚。

　　“市场蛋糕大了，不怕抢”

　　股指期货即将面世的消息除了给散户投资者带来一丝恐慌之外，也着实让券商和期货经纪公司捏了一把汗。陶总笑称，“是机会就有挑战，当然是挑战也就一定会有机会”，无论是券商还是期货经纪公司，股指期货的到来都给他们带来了一个新的投资群体，扩大了市场。但是蛋糕大了，想跟着一起分蛋糕的人也就多了。对此，陶总表示不会有压力。期货经纪公司本身的行当就是期货，现在玩股指期货只是在自己的老本行里转悠。投资期货和投资股票毕竟不一样，这其中需要专业的支撑，跟券商相比，期货公司对风险的认识尤其深刻，对风险的处理有自己独特的一套方法和经验。更重要的是这并不是券商一天两天就能学到的，在后面支撑的是一个企业的文化和内涵。

　　“散户玩股指期货忌满仓”

　　对中小投资者来说，股指期货究竟是不是一场风暴呢？陶总劝诫投资者一定要注意股指期货推出带来的风险，如果进入期货市场，到时候的交易是保证金的交易，对投资者来说不能满仓去搏杀。最重要的原因是保证金交易的便捷性是期货市场出现风险的最重要和最根本的原因，而且这种风险处于不可控制的范围内。对于一般的投资者，比如说，手中有100万的现金，这时候你最多只能拿40万的现金去期货市场中转悠，因为期货市场不仅要求你有一定的交易经验和专业的素质、广泛而及时的信息量，更重要的是对投资者个人的心理素质要求极高，如果投资的比例过大，一定会对心理产生一定的影响。投资期货毕竟不是玩股票，熟悉和掌握期货市场中多年的运营规律也是一个非常重要的必备因素。管小峰 徐建华