水皮:散户就当股期不存在吧

　　我不建议散户进入股指期货。首先，期货本身就不是散户的操作品种，光是换算就令人头痛。其次，股指期货风险比较大，因为是杠杆交易，会放大五倍左右，这种风险除了个别散户高手外，绝大多数散户都不适合，所以建议散户自觉回避。

　　为了避免这种担心真的发生，我建议股指期货刚开始时需要有从小范围到逐步扩大的过程，对交易对象加以限制，与此同时，对机构也要做出相应的约束。不妨在最初实施资格准入制度。这样，可以把风险控制在较低的尺度内，否则大家都有可能吃不了兜着走。因为股指期货不管监管还是交易都充满了不确定性，而不确定性对市场的发展不利，这就需要有一个循序渐进的过程，慢慢向一个成熟的交易品种过渡。

　　其实，我认为股指期货实际上无任何意义，而套利保值也没有对冲的可能性，个股又不能做空。股票市场是单边市，而对应的股指期货却是双边市，可做空也可做多，两者没法对应。本来股指期货就是一个实验品种，谨慎一点只有好处没有坏处。

　　股指期货推出的时机也很重要，如果以3000点推出，点位和时机比较恰当。从目前阶段来看，3000点可能就是一个均衡点位，向上和向下的空间暂时不大，在这种均衡点位推出股指期货，被人指责的可能性会小一点。如果过高或过低推出股指期货，对市场都会起或正或反的作用。例如，在3500点推出，也许市场本身就要回调，但是大家都会把责任归咎于股指期货的做空。在2000点推出，大家又会认为是股指期货引领了股市。这样，就会对股市的正常趋势以及散户的判断产生干扰。

　　从境外市场推股指期货的过程来看，都是伴随着牛市的做多行情。所以我认为，从现在的大盘蓝筹股的表现看，的确也会相互作用。但从市场表现来看，指标股一涨，大家就夺路狂奔，害怕见顶，这种反向操作又会给市场增加不确实性。实际上，指标股的拉升与股指期货的预期会有一定的关系，但是对于大多数股票的预期是不确定的。因为股指期货不能代表整体的市场，而是代表整体的趋势。

　　所以说，散户还是要看趋势，就当股指期货不存在，我既不赞成参与股指期货，也不赞成看着股指期货操作，还是要把分析问题以及操作的重心放在A股市场里。因为最终，股指期货的走势还是要由股市的走势来决定。

　　作者：水皮 每日经济新闻