《A股报告》中银国际料平煤天安将获母公司注资,未来增长强劲

《经济通专讯》中银国际发表报告表示，由于煤价提高和销量增长，平煤天安（沪：６０１６６６）０６年收入同比增长３﹒６％，但是在经营支出和财务费用提高的情况下，净利润同比减少４﹒６％，符合预期。而且０６年每股收益同比减少３８％至０﹒８元（人民币．下同）。

报告表示，尽管全行业员工薪酬、原材料、税收和政策成本提高带来成本高企，但是平煤天安的毛利率从０５年的２８﹒６％小幅提高至２９﹒５％。 中银国际认为，０７年至０９年盈利将保持增长，预计未来公司将展示出骄人业绩，盈利增长动力包括煤炭产能扩张、平均售价提高和利润率提振。从母公司收购的三大煤矿、首山一矿和技术升级将成为盈利提高的主要支撑。 此外，由于行业政策向好，母公司可能注入资产，并认为未来平煤天安将保持强劲增长。 中银国际预计，０７年至０９年盈利年均复合增长率将达１７％。该股目前股价为１２﹒８倍的０７年预期市盈率。基于１３﹒７倍的０７年预期市盈率，故对平煤天安维持１６﹒８６元的目标价格和评级优于大市。（ｔｔ）

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