A股估值明显较高 蓝筹股近期面临强烈补涨要求

　　上周全球股市继续出现普涨的行情，尤其是各地上市的中资股均表现出色。香港国企股、中资股和恒生指数过去5个交易日的涨幅均超过了3％，这反映出投资者对人民币升值将可能加快的预期，中资资产对资金的吸引力明显增强。

　　宝盈基金经理欧阳东华表示，目前A股市场的静态PE已达39倍，估值明显较高，即使考虑了不同市场的资金成本和成长性差异，我们认为目前A股市场的估值也已经不低。因此，虽然A股市场短期受到一些蓝筹及去年重组股1季度业绩良好预期的支撑，仍然存在季报超预期带来的投资机会，但对于持续走高后，市场可能面临的估值回归压力，还是值得投资者谨慎对待。

　　欧阳东华认为，上证指数继续延续前期的迭创新高行情，反映近期市场的活跃度和强势特征依然明显，但相对吸引力指数继续探低，与指数的偏离持续扩大。从历史的经验来看，在市场表现与相对吸引力指数背离一段时间以及偏离值达到一定幅度以后，其对指数的“回拉”作用，将逐步得到体现。

　　板块方面，23个板块中的估值在上周均有上升，其中公用事业、综合和医药生物3个板块的估值上升幅度超过了10％，这也是近期市场短线资金所关注的焦点板块。而银行、化工等板块的估值上升幅度较为有限。反映目前市场资金关注的焦点，仍然在那些想象力丰富的题材品种上。尽管如此，欧阳东华坚持认为，由于有良好业绩支撑，近期蓝筹股仍将面临较为强烈的“补涨”要求。