湖南投资（000548）：资产注入预期引爆高增长新蓝筹

机构：重庆东金
大盘近期出现加速上扬逼空的走势，盘中个股虽然活跃，但却在不断切换。这主要是因为投资者存在一定恐高心理。大盘只能采取盘中震荡的方式清洗浮筹，场外充沛的资金在低位积极接盘使得股指仍能保持上升趋势。

但从热点的表现来看，强者恒强，只有业绩可能高增长或者因定向增发整体上市等方式实现外延式扩张的个股才会倍受追捧，展开主升浪。比如近期创出高价新纪录的驰宏锌锗，我们前期推荐的中联重科，均在送转后以涨停板宣告将走出填权行情。对于业绩将大幅增长，同时具有资产注入潜力的个股投资者可特别关注，比如000548湖南投资。

产业结构优化 经营拐点出现

湖南投资（000548）：作为一家早在1993年就上市的企业，湖南投资有着许多老牌上市公司共同的误区，盲目扩张，违规担保。近两年来，公司现任管理层对以前历史形成的大量盲目多元化投资进行了清理，使公司的发展战略更加清晰，形成了路桥收费、土地开发以及离子交换纤维的新材料开发等三个中短期业务相结合的业务板块。公司目前拥有长沙绕城高速公路南段 100%股权、长沙湘江伍家岭桥 50.05%股权、浏阳河大桥 44.45％收费经营权和五一路桥 20％股权，经济发展促进了物流行业的繁荣，公路运输因其方便、快捷和灵活的特点也获得了更大的发展机遇，这无疑有利于公司所属路段长途运输车流量的增长，路桥收费也将呈现稳定增长趋势。这确保了公司拥有稳定的现金流收入。公司投资经营的两家酒店，均位于城市中心区域，地理位置优良，客房开房率一直在90%以上，将受益于长沙会展业的蓬勃发展，为公司贡献稳定的收益。参股公司正翰科技拥有独创和垄断的辐照接枝离子交换纤维的技术，在建离子交换纤维项目进展顺利，在应用领域方面填补了国内空白，将享受所得税5年全免的优惠待遇。按照相关项目进展计划，预计2007年和2008年产能将分别达到200吨、500吨，新项目进入收获期将使公司未来几年利润高增长。2005年因解决担保问题公司进行大额计提导致业绩下滑，但随着2006年湘酒鬼等担保方重组成功，公司计提的坏帐准备将冲回，进一步增厚业绩，公司的经营拐点已出现。

区域地产龙头 资产注入前景看好

在人民币升值的刺激下，房地产板块明显走强，特别是前期并不引人注目的二线地产股，因季报预增而提前启动，比如在两个月内翻番的福星科技，本月大涨的凯乐科技。其实湖南投资也是长沙富有盛名的地产开发企业。公司多年在长沙从事市政基础建设和土地开发业务，积累了丰富的经验和资源优势，取得土地的综合优势明显。公司目前拥有大量的土地储备，随着周边路网的不断完善，土地开发的预期收益相当可观。公司与湖南水利部门合作在长沙市内从事沿江沿河土地一级开发，开发完成后再和政府对土地出让收益分成，该种模式有利于公司获得土地价值最大化收益，在地价上涨和人民币升值趋势下增强了投资吸引力。五合垸项目地理位置独特，交通便利，是二环线内不可多得的“绝版地块”，项目盈利能力极强。控股子公司中意房产在省内外同行业中具有极好的声誉和形象。成功的开发长沙乔庄公寓、长沙中意花苑等多个项目。随着公司的新地产项目进入结算期，公司2007年一季度业绩将同比大幅增长。由于大股东有大量优质资产，存在置入预期，特别是大股东开发的金霞大道1094亩地大型土地整理项目有望置入，该宗土地是由于政府在修建长沙市芙蓉北路金霞大道时，由公司控股股东负责安置原居民，政府所做的补偿项目，现已完成第一阶段的“咨询调查”工作，公司正在积极进行第二阶段的“申请受理”工作，一旦获得批准，上司公司将负责该土地项目的一级开发。由于是政府补偿项目，该块土地取得成本相对低廉，目前市场价格在60万元/亩左右，随着房地产市场发展，未来具备进一步升值空间。初步预计08该项目将完工，测算认为，届时将贡献净利润约2.2亿元左右。

机构建仓 加速上扬

由于2006年前三季度业绩一般，湖南投资的股东名册中机构不多，但公司的股改保荐人国泰君安证券在第三季度大举建仓1731万股， 一举成为第一大流通股东，显然作为股改保荐人，国泰君安证券自然是对公司的基本面非常了解，只有看好公司发展前景才会大举建仓。博时平衡基金和金泰基金新进成为十大流通股东之一也表明基金经理开始重新关注该股。新项目进入回报期和计提的冲回将使公司2006年和2007年一季度业绩增长超出预期。近期业绩增长潜力大的个股新高不断。该股在依托10日均线温和放量上扬之后，近几周在高位构筑头肩底反转形态，蓄势充分，今日放量突破，创出新高，有望加速上攻。投资者可重点关注。

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