福耀玻璃：海外OEM业务为增长驱动力

　　福耀玻璃（600660）(行情，资讯)07年1季度净利润同比上升66%至人民币1.6亿元，收入同比增长45%至11.05亿元。净利润增长源于国内市场强劲的需求增长（同比上升30%）以及公司在海外OEM市场获得的成功（同比增长101%）。

　　由于公司产品较高的质量和较低的价格，在未来的3-5年中，海外OEM业务将是福耀玻璃利润增长的驱动力。06年和07年1季度公司的海外OEM业务分别同比上升103%和101%。在多年的准备期之后，福耀的OEM业务已接获大量海外市场订单并将在07年交货，预计07年公司的该项出口业务将同比上升超过200%。预期07年出口总收入将达到14亿元人民币，占总汽车玻璃销售收入的30%。由于国内外上下游市场需求强烈，公司06年在北京和广州分别投资设立了汽车玻璃的生产基地，这些项目将在07年后期对公司的盈利产生影响，同时也为在未来几年公司开拓国际市场提供保障。福耀目前正在海南投资另外一项高端浮法生产项目，此项目将节约物流成本，并缓解08年后的原材料风险。

　　中银国际分析师史祺预计，公司07-09年将实现每股收益为0.76元、0.95元、1.15元，综合衡量公司在国内市场的领先地位、较强的国际竞争力和未来的高增长，公司目前的股价存在低估。基于08年25倍的市盈率，将目标价格定在23.75元人民币，维持对公司优于大市的评级。

　　作者：林容弟 今日投资