股市行情回归业绩主导 基金表现相近整体上佳

　　基金整体表现上佳

　　上周大盘不断放量创出新高，深成指突破万点大关，打开了指数的上涨空间；但是另一方面，指数接连创出新高也引发了市场恐慌抛售，周末首季度金融数据出炉，多项数据显示资金依然流动性过剩，并没有出现扭转的趋势，央行短期内继续加息的压力增大，加息的频率很可能超过之前的预期，这种推测导致尾盘迅速跳水，让不少投资者心有余悸。

　　由于A股市场行情火爆，存款“搬家”的现象在一季度得以延续。股票市场表现依然强势，股票型基金和偏股型基金净值均有上佳表现，平均收益率在5.5%以上。上周回报率排行上，股票型基金中易方达深证100、上投摩根成长先锋、广发聚丰基金位列前三，配置型基金中上投摩根中国优势、融通行业景气、银河银泰理财(相关:证券 财经)居前三名，上投摩根基金发行创下了纪录，其旗下基金的重仓股也受到了市场的追捧。

　　股市背景分析：民族证券资深证券分析师徐一钉分析，A股市场小阳逼空的走势，可以与前几年A股市场持续的阴跌走势比较。当时大家对中期反弹的“渴望”，一点也不弱于目前对中期调整的“期盼”。我们注意到，前几年下跌中的过程是，持续下跌———盼望反弹———严重超跌———利好刺激———脉冲式反弹———抢反弹的买完———继续下跌。现在A股市场的走势是，持续上涨———渴望调整———严重超买———利淡因素———脉冲式调整———害怕调整的卖完———继续上涨。前几年，利好消息都被下跌浪吞噬，因为那是在熊市当中。而现在大盘能平滑利淡因素，因此目前正运行在一轮牛市当中。对比不难发现，A股市场的下跌、上涨过程呈现反向对称。

　　业绩好基金再现风采

　　银河基金研究中心分析师马永谙分析，继上上周部分业绩优异的基金重仓股板块迅速蹿升后，上周这种业绩支撑股价迅速上涨的情况呈现全面开花之态。继有色、券商板块活跃之后，上周有色、装备制造、消费（白酒、零售）板块都有不错的表现，说明这一轮基金重仓股回归的行情进入了一个新的阶段，基金业绩表现不错，与前一周持平，接近指数上涨水平。有业绩支撑的个股表现突出的特点没有改变，只是活跃的板块的范围进一步扩大。本轮行情抛弃了原来整个板块一起上涨、一起下跌的行情特点，有业绩支撑的品种在本轮行情中表现突出，去年有过较好表现，但没有业绩支撑的品种现在没有冒出来。去年后半年业绩表现不错，一季度表现比较沉闷的基金，上周又重见昔日风采，表现不错。高风险、不稳定的行情已经结束，新一轮行情将逐步走向深入。

　　整体而言，上周涨幅靠前的基金重仓股持有的基金数量普遍较多，而涨幅居后的品种持有基金相对较少，因此业绩排名靠前的基金业绩差别不太大，呈现出一种均匀向好的态势。

　　基金对市场判断相近

　　马永谙表示，作为目前A股市场上最重要的机构投资者，基金对市场的看法直接影响市场的未来走势。马永谙表示，同类基金内部业绩分化加剧往往表明市场调整的到来，而内部业绩分化降低则表明市场的上升或下降趋势确立。上周各类基金的内部业绩分化程度目前均降到了最低水平且维持了五周左右。说明在市场持续创新高的影响下，基金内部对市场的看法分歧甚小。

　　2006年度年报和2007年一季报的出炉，使行情重归业绩主导，上市公司的业绩普通高于预期，大盘成交稳步放大，市场表现出继续加速上行的趋势。但同时我们也应该看到一季度金融数据反映出国内通货膨胀压力巨大，央行随时可能再度加息，而此种加息的频率将是中国历史上未曾出现过的。

　　板块上，钢铁、石化、电力等大盘股云集的板块估值相对偏低，可能继续充当助推股指上攻的新动力，有色金属市场多头气氛浓烈，有色板块也可能继续发威。另外，上海本地股也值得关注，998行情之前的13年，在每一轮行情中，上海本地股都有出色的机会。近两年来，上海本地股表现并不出色，最近上海本地股一改前期的颓废走势开始转强，这个现象值得重视。

　　投资建议：鉴于基金的操作难度越来越大，建议继续坚持持有策略，投资者继续关注封闭式基金或继续持有原有的开放式基金。（高晨）