海通证券：注资概念进一步激发投资热情

　　 ·恒生中国H 股金融行业期指推出，首日成交183 张香港交易所4月16日正式推出恒生中国Ｈ股金融行业指数期货。该期货的相关指数涵盖了已经在香港上市的中国人寿、平安保险、中国财险、中国工商银行、中国建设银行、中国银行、交通银行、招商银行等8只内地金融股，期货推出首日，共成交合约183张，其中4月份合约成交181 张，5 月份合约成交2 张。

点评：（1）在金融板块占内地A股市场总市值半壁江山的情况下，香港Ｈ股金融行业期指的推出，将加剧H股对A股的引导，两地市场的定价权之争将更趋激烈；（2）Ｈ股金融行业期指的推出为外资提供了一个风险管理工具，同时也将倒逼国内股指期货加速推出。

　　·商务部：农村消费是瓶颈，培养农村市场，升级城市消费

　　·改委：叫停14省份自行出台高耗能企业优惠电价国家发改委16日对外宣布，限期落实差别电价政策，立即停止执行自行出台的对高耗能企业的优惠电价措施。截至目前，15个省份甄别并公布了执行差别电价的企业名单和加价标准；7个省份虽已转发文件，但未执行；8个省份既未转发文件，也未对高耗能企业进行甄别；14个省份自行出台了对高耗能企业的优惠电价措施。点评：（1）去年9月国家对高耗能行业实行差别电价政策，明确了淘汰类和限制类企业用电实行加价的时间和标准，禁止自行对高耗能企业实行优惠电价。但是受地方保护主义和利益驱动，一些地方高耗能行业产量出现了反弹苗头；（2）未来国家还将加大调控监督力度，这将有利于企业节能降耗，提高生产效率，淘汰一批落后产能，优化市场结构。

　　市场策略

　　·注资概念进一步激发投资热情上周五尾盘前十分钟的挫跌并没有打击资金入市的信心，周一，资金再度进入市场，个股交投活跃，数十家上市公司股票大涨。沪市成交量近1500亿元，上证指数报收于3596点，再度创出历史新高。近期全球股市在并购等消息的激励下，强势局面维持，英国股指创出2000年来的新高。外围股市的强势局面对国内股市是个不小的支撑。实际上，我们看到刺激投资者购买股票的一个重要因素就是注资概念，这也是激励这轮行情展延的重要因素。在基本面优质的股票价格不再便宜时，许多投资者之所以转而买入并持有价格相对偏低的个股，一个重要的因素就是因为在市场上流传着各类注资、借壳上市等消息。这些消息加强了投资者购股的意愿。我们认为，这类个股未来基本面是否发生变化存在较大的不确定性，要谨慎对待。

　　行业公司

　　·华海药业一季报点评

　　·氯碱、黄磷等高能耗行业将严格落实差别电价政策4月16日，国家发展改革委、国家电监会联合下发了《关于坚决贯彻执行差别电价政策禁止自行出台优惠电价的通知》，要求各地限期落实差别电价政策。2006年9月，国家发改委下发了《关于完善差别电价政策的意见》，该意见规定对电解铝、铁合金、电石、烧碱、水泥、钢铁、黄磷、锌冶炼等8个高耗能行业实行差别电价政策，并在今后3年内，将淘汰类企业电价提高到比目前高耗能行业平均电价高50%左右的水平，提价标准由现行的0.05元调整为0.20元；对限制类企业的提价标准由现行的0.02元调整为0.05元。点评：电石、烧碱和黄磷等高能耗行业的优胜劣汰机制将逐步发挥作用。根据相关政策，高能耗行业中规模较小，技术装备相对落后的企业的电价将逐步上调，从而推动行业向提高生产规模、提高技术含量的方向的健康发展。一方面有利于节约能源，另一方面也有助于这些行业的稳步健康发展。氯碱、黄磷行业上市公司在向规模化、一体化方向发展。新疆天业、中泰化学利用其自身资源优势，在不断扩大氯碱规模的同时，也在向上游拓展，控制电石、煤炭资源，完善产业链。而作为黄磷生产企业，澄星股份投资建设的宣威磷电项目目前基本完工，公司已形成矿电磷一体化的生产格局，为公司长远发展奠定了坚实基础。

　　·焦作万方（000612）一季度业绩点评

　　基金、债券和衍生产品

　　·今日武钢分离债上市交易,，权证目标价为5 元以上

　　·一季度基金业绩引发争鸣

　　近期重点研究报告

　　·行业公司：中青旅_调研报告

　　·行业公司：利欧股份_新股报告（建议申购）

　　·行业公司：中国石化_跟踪报告

　　·行业公司：中联重科（000157）_跟踪报告

　　·行业公司：恒星科技_新股报告（建议申购）新近推荐买入个股一览

　　·宗申动力、用友软件、五粮液、山西汾酒、广东榕泰、新五丰、龙溪股份、新疆天业、营口港