宝新能源：未来装机规模将高速发展

　　宝新能源（000690）一季度实现主营业务收入4.76亿元，比上年同期增长101%；实现净利润1.31亿元，比上年同期增长138%。增长原因系公司房地产开发业务土地综合配套开发转让收入2.2亿元，实现净利润6,672万元；剔除房地产业务收入后，公司核心主业新能源电力实现收入2.3亿元，同比增长4.54%，实现净利润0.75亿元，同比增长20.8％。

　　预计公司在建的二期工程将继续采用0.5832元（含税）这一电价，其已成为广东省同类型机组标杆电价，将具有长期鼓励和引导作用。公司目前在运行装机27万千瓦，在建60万千瓦，规划三期循环硫化床综合利用机组60万千瓦、循环硫化床油页岩机组120万千瓦，此外公司还拟开发20万风电机组和30万水电机组，从而到2015年，实现装机规模320万千瓦，装机规模跨越式发展，届时公司将发展成为同时拥有火电、风电、水电及其他清洁能源的大型集团化新能源电力上市公司。天相投顾分析师王威等认为，假设荷树园电厂二期如期完工，上网电价按目前0.5832元/千瓦时（含税），07-09年煤炭价格保持稳定，公司所得税率10%-15%，07-09年公司房地产业务共实现1-1.5亿元收入，则预计07、08、09年每股收益分别为0.47、0.62、1.13元（摊薄后），对应的动态市盈率分别为37、28和15.6倍。维持“增持”评级。

　　作者：唐彬 今日投资