申银万国：一季度固定资产投资增速抬头

　　一季度固定资产投资增速抬头

　　国家发改委周一公布的数据显示，今年一季度房地产开发投资同比增长26.9％，增幅同比加快6.7个百分点，增速高于同期固定资产投资1.6个百分点，据此测算，今年一季度固定资产投资同比增幅为25.3％。

今年1-2月份投资增速为23.4％。一季度的数据高于去年全年24％的水平，但低于去年上半年29.8％的水平。从草根的观察，媒体披露的投资项目尤其是中央投资的大型项目似乎在增加，这意味着投资增长的速度将保持在比较高的位置。其中房地产投资、各地房价和调控政策各不相让，交互上涨，引发市场对新一轮紧缩的担忧。从另一方面看，良好的投资回报预期、较低的资金成本成为投资需求增长的重要原因，人民银行有可能继续调高资金成本进行降温。从股市投资的角度，需要密切关注居民储蓄的数据变动趋势，以及央行对资产价格的态度。