抑制流动性过剩 央行频繁提高存款准备金率

　　抑制流动性过剩 央行频繁提高存款准备金率

　　主持人魏喆：首先请两位老师就昨天晚上（4月5日晚）央行提高存款准备金率这一举动谈谈您们的看法。两位老师能不能从一季度的经济指标上来分析一下央行这次调控行为。

　　景学成：我个人认为这次央行调整存款准备金率是今年的第三次调整了，应该说是合乎逻辑的结果。我前一段看过一二月份的数字出来以后，但是现在一季度的数字没有出来，一二月份的数字出来以后，理论界、政策研究界有一种争论，有一种说是趋热，有一种说法是趋冷。我听到一些领导层说，周小川和吴晓灵(吴晓灵新闻,吴晓灵说吧)(吴晓灵新闻,吴晓灵说吧)说，我们观察形势的发展，形势的发展朝着在经济发展的趋势上要采取一些措施，突出表现一个是投资增长还是比较多的，从货币供应量来看，二月份超过了17%，应该说这是一个很明显的警戒信号。如果一旦货币供应量MR代表货币供应量超过17%的增长率就说明经济中比较趋热或者已经趋热的迹象。当时央行领导说需要再观察，沿着发展趋势来说，判断来讲应该说经济社会中已经出现了比较热的苗头。再次上调存款准备金率为了抑制投资反弹这种现象，是这样一种动向。

　　谭雅玲：主要是应对流动性过剩，流动性过剩导致房地产越来越热，中央一直力图把比较高涨的趋势给稳定下来，保持一种理性。在整个股票市场相对也比较热，但是这个跟人民币升值预期还有上市公司的质量和数量有关系。流动性过剩导致资产的泡沫在上涨，泡沫本身可能有可控的，也有可能未来失控，为了防患于未然收紧流动性，用存款准备金抑制一下商业银行内部的资金流的状况，人民币升值预期本身存在，从外汇兑人民币的对冲来讲可能也给投资层面或者决策层面带来一定的利好，更多还是针对流动性过剩的因素引起的经济波动或者经营的不稳定，从这个角度去考虑的。