基金扛防御大旗 二季度重点关注的八品种

　　面对一季度股市的高位持续震荡，基金对仓位进行了积极调整，在预期二季度股市行情基本乐观的基础上，几乎均喊出了防御型的投资策略。

　　整体行情基本乐观

　　一季度股票市场成交活跃，虽然震荡明显加剧，但在良好的上市公司业绩增长预期和充足的资金面支持下，仍保持了整体上涨的格局。

　　华夏大盘基金指出，经历震荡之后，市场在资金持续涌入下又酝酿了新的上涨动力，整体估值水平有望被进一步推高，当然寻找有足够安全边际的品种成为长期投资所面临的巨大挑战。

　　而光大红利基金经理许春茂认为，在已经公布的2006年年报和2007年一季度业绩预增公告中，上市公司盈利增长速度正经历几年以来的一个高峰期，而这一因素会在短期内淡化投资者对估值的担忧，因此，市场在乐观的情绪鼓舞下，不排除二季度创出今年最高点的可能性。

　　宏观调控尚需警惕

　　2007年1月份以来A股市场的"泡沫"之争，引发了股指的大幅震荡，提高存款准备金率、加息、银监会严查贷款资金流入股市等信息充斥市场，所以一季度以来几次出现百点以上的震荡，表明恐慌情绪在蔓延，市场分歧在加大。

　　华夏红利基金表示，高度关注资产价格有可能成为引发前瞻性的宏观调控政策（尤其是货币政策）的前景。

　　金鹰优选基金认为，如果资金流入股市的速度减缓，高位换手的资金循环平衡将被打破，这对短期的市场会形成一定的压力，市场可能以震荡走势来消化政策面以及估值的短期压力，而当前市场的最大风险是政策性风险，今年以来调控政策的密集出台，表明政府对经济中不平衡问题关注程度在提高。

　　投资策略偏重防御

　　众多基金表示，二季度要采用防御型投资组合。金鹰优选基金认为，继续看好受益人民币升值、内需增长和国家自主创新战略的金融证券、装备制造、地产、食品饮料、零售、旅游传媒等行业。同时，重点关注钢铁、航空、交运、煤炭等低市盈率、业绩有超预期增长的公司以及大盘蓝筹股的重估机会。对外资并购、整体上市、优质资产注入、股权激励等制度变革中受益的上市公司保持高度敏感性。

　　华夏红利基金坚持了对稳定成长类资产的较高的配置比例，并加大了对大盘股尤其是银行股的投资。