经济增速缓慢通胀压力渐增 美联储依然或加息

　　周六，有美联储官员在讲话中表示，美国经济有陷入低迷的潜在可能性，而世界经济也因此有可能在一定程度上受到拖累。

　　在美国高校的一次讲话中，美国圣弗朗西斯科联邦储备银行总裁耶伦表示，当前世界经济稳定运行面临着一些风险，美国经济有潜在的陷入低迷的可能性，而这种可能性带来的影响可能会向全球溢散。

在全球经济产量中，美国经济大约占据25%的份量。耶伦还指出，全球经济面临的其他风险还包括国际金融市场上投资和储蓄的大幅失衡等。

　　当然，耶伦也表示相信，一旦美国经济进入了低迷增长阶段，其他国家都有各自的经济政策工具能够帮助缓冲美国经济带来的这种冲击。这些经济手段包括很多经济体的央行为通胀设立数字目标等等。

　　根据美国商务部的报告，2007年第一季度，美国经济GDP增长只实现了1.3%的微幅增长，这反映了美国房地产市场的下滑进一步深入，而美国经济通胀率有所抬升。这已经是世界最大的经济体美国经济连续第四个季度以低于平均标准的增速运行。

　　虽然美国经济第一季度增长幅度有限，但耶伦也认为，在今年下半年，美国经济应该会在此基础上有所加速。“我确实认为，美国经济增长中存在着进一步下滑的风险，但是，尽管存在这些风险，我还是相信，美国经济很有可能会有所好转，并且在2007年结束以前回复到稳定增长的轨道上来”，耶伦这样表示。

　　在谈到通胀水平有所提升的问题时，耶伦补充说，经济产出在一段时期低于平均标准运行，这将帮助在一定程度上缓解通胀的压力。

　　但一些经济学家却不这么看。通货膨胀压力一直是美国经济的痼疾和隐患。问题的关键不在于美国现在的通胀率水平有多高，而在于美国经济的通胀率一直在加速，这不能不引起人们的忧虑。一些经济学家认为，对于一直把抑制通胀作为自己头等大事的美联储而言，无疑在这一问题上吃了败仗。过去一年来，美联储多次指出，经济放缓便会减轻通胀压力。但现在的事实清楚地表明，这一结论并不成立。第一季度经济增长放缓到1.3%，通胀则从1.7%提高到4%。这样的数据打了美联储一巴掌。

　　眼下，美联储正陷入进退两难的境地。一方面，美国经济增长缓慢，这就意味着需要美联储降低利率以刺激增长；但另一方面，美国的通胀率却在不断爬升，又需要美联储采取加息的措施加以抑制通胀。这就是所谓滞胀的情况。所以究竟该采取怎样的行动，正在考验着美联储的智慧。

　　目前，美联储还没有采用为通胀设立预定目标的做法，但正在探讨是否要采用这一做法，美联储内部也已经出现了一些这样的呼声。近日有美联储官员已表示，将维持联邦基准利率在5.25%的水平上。有分析人士认为，一旦美国经济增长有所加强，美联储进一步加息的可能性是存在的。

　　作者：文雪梅 中华工商时报