鲁能泰山：低价能源 上升通道

机构：浙江利捷
节前最后一个交易日，虽然受到央行提高准备金率的影响，但开盘后指数继续保持了强势上升的态势。沪指大步站上3800点，指数不断创出新高的过程中，个股股价也是齐齐向上突破。对于一些股价相对较低的个股品种，随着市场平均估值的提升，必将引发后市的补涨行情。

投资亮点之一、进军风电 带来长期收益

风能作为一种取之不尽，用之不竭的清洁能源、相比太阳能，生物能、潮汐能技术最为成熟，经济可行性较高，是一种较理想的发展能源。风能具有一次性投入后，维护成本低，产出稳定等优势，受到世界各国政府的大力支持。我国探明风能理论储量为32.26亿KW，而可发利用为2.53亿KW，近海可利用风能7.5亿KW，发展空间极为巨大。风电场造价成本约为8000～9000元/KW，机组(设备)占75%左右，基础设施占20%，其它占5%。风能利用小时数在2700～3200小时，其风电成本约0.45～0.6元/千瓦时，另外风电场运行成本费用很低，一旦建成风电场将产生巨大的经济效益。鲁能泰山(000720)与烟台东源电力集团有限公司在泰安签署了《合资建设莱州市刁龙嘴风力发电项目投资协议书》，共同出资组建莱州鲁能风力发电有限公司，注册资本为9000万元，其中公司出资7200万元，占注册资本的80%；烟台东源公司出资1800万元，占注册资本的20%。莱州风电公司的经营范围拟定为：风力发电施工、经营、管理及电量上网销售。此项投资不仅有利于公司扩展发电业务，增强发电规模，同时，也能为公司带来较好的长期收益。

投资亮点之二、电力龙头 业绩向好预期

公司完成主营业务转型，目前电力收入占主营收入75%以上，向煤电一体化的能源行业转变。06年公司共完成发电量5570443千千瓦时，实现上网电量5113107千千瓦时。同时，通过收购、增资，公司拥有山东鲁能泰山西周矿业有限公司98%股权。该公司主要开采位于新泰市的西周煤田，目前，西周矿业公司矿井建设二期工程正在紧张有序的进行当中，预计2007年下半年投产试运行。一季报显然亏损，但随着电煤成本的逐渐受到控制，预示着未来业绩存在向好发展的预期。

投资亮点之三、行业整合 并购价值突出

公司持有山东聊城热电75%股权。该公司注册资本42774万元，主要经营范围为电力、热力生产销售。06年该公司实现主营业务收入99436.09万元，主营业务利润20,999.05万元，净利润6195.27万元，在区域内属于电力行业龙头。由于目前正处于电力行业的整合期，国家正在逐渐组建几个大型的电力企业集团。由此使得该股存在一定的并购题材，后市容易受到热钱关注。

投资亮点之四、上升通道 中线空间广阔

由于公司一季报亏损，使得股价在季报公布之后出现连续调整的走势，从而引发主力资金的逢抢筹。相对于目前其他的电力股，该股8元多的价格显然是被一定低估。同时，随着业绩亏损的公布，该股短期也是“利空出?薄８�何况在煤电一体化逐渐产生效益之后，公司未来业绩向好预期强烈。近期该股连续震荡多个交易日之后，周一该股探底回升，预示着短线调整宣告结束，新一轮拉升行情呼之欲出，可关注。（浙江利捷�?/p>

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