益邦投资：市场井喷 4000被插上红旗

机构：益邦投资

昨天参股期货公司类题材股出现全线上涨，市场人气达到了顶峰。而大盘的连续逼空上涨也引发低价指标股出现补涨.难能可贵的是今天中国联通、东方航空竟然也都牢牢封住涨停,极大激发了市场的人气,今天大盘走的实在太强,在昨天井喷之后其实笔者一直在注意消息面,但却无任何消息可以冷却市场,现在如果想要大盘自己跌那真的是太难了,只有消息面的利空才可能有杀伤力,太是在全民皆股的时代这一武器要是杀伤太多股民又难免伤民,但调控的手段却又实在太少.所以虽处强势地位但却也是左右两难.对于指数个人认为这还只是爬了一个比较低的山坡,也许若干年后抬头一看,只是占了4000点的一块巴掌大地方看把你们乐的.

目前国际钢材市场需求保持旺盛, 预期未来几个月里，国际钢价将会继续保持坚挺,这为中国的钢材出口提供了较好的机会。

2 0 0 7年国内钢材市场开局良好，今年1至2月，钢铁行业利润同比增长3.6倍，预计2007年全年钢铁行业利润同比2006年将继续保持稳定增长。华泰证券认为钢铁行业长期趋势仍然向好。目前宝钢、鞍钢等公司的估值偏低，不仅没有享受行业龙头公司应有的溢价水平，反而被低估，建议重点关注宝钢股份、鞍钢股份、太钢不锈等公司.

运力增长导致运量的大幅度增长：公司2006 年底向集团收购的42 艘干散货船已经与2007 年初全部交付并投入运营公司干散货运力增加140 万载重。因此报告期内公司煤炭和杂货等干散货运输周转量有较大幅度增长，使得公司一季度整体运输周转量同比增长24.5%.煤炭运价大幅度上涨：公司2007 年度电煤合同平均运价较2006 年提高14%，同时报告期内国际干散货市场运价大幅度回升，因此公司一季度煤炭运输运价同比上涨21.6%；报告期内，运力增长导致运量的大幅度增长，运价基本稳定，成本控制卓有成效，整体上公司经营状况良好，业绩稳定增长。国泰君安维持对公司07、08 年每股收益1.2 元和1.32 元的业绩预测。公司在航运股中估值水平处于低位，维持“增持”评级，上调目标价格28 元，对应2007年业绩23 倍PE 水平。

中国国航(601111)看高一线：季报业绩超预期。一季度，公司实现营业收入104.7 亿元，同比增长19.8%；净利润4.03 亿元，EPS0.03 元（06 年同期净利亏损约3 亿元）。公司净利润大大超出我们预期的1.2 亿元，主因在于新会计政策下，公司航油套期保值交易获得“公允价值变动收益”达2.57 亿元。中信证券维持该股“买入”评级，提高目标价至14.58 元。测算07、08 年EPS0.29、0.45 元，06-10 年均净利润增长27.2%。给于27 倍PE 估值，公司08年合理价位12.15 元。考虑到奥运会因素及航空业大重组的潜在可能性，给于20%的溢价，合理价位14.58 元，较当前价位有54%的上涨空间。

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