缩量阴星预示整理尚难免

    两市周五出人意料地低开后均呈现明显的震荡整理态势,尾市有力回升并使日线收出一颗标准的长下影阴十字星,涨跌家数之比却显示空方取得了一定的短线优势,而日成交总额则不足2800亿元,较前再度缩减约320亿元或一成多。

    消息面看,以下两点值得留意:一是央行发布第一季度《中国货币政策执行报告》中指出,当前中国经济增长动力强劲,但也要注意到当前经济运行中还存在一些突出矛盾和问题。下一步要坚持以科学发展观统领经济社会发展全局,保持宏观经济政策的连续性、稳定性,加快经济结构调整和增长方式转变,防止经济由偏快转为过热,避免出现大的起落。央行表示,目前中国经济运行中,经济增长速度偏快的趋势有所加剧,固定资产投资存在反弹压力,贸易顺差继续增加,流动性依然偏多,而在此背后潜藏的是更深层次的经济结构问题。此外,经济增长的环境、资源压力加大,节能减排形势严峻,也对经济可持续发展构成制约。谈及下一阶段政策思路,央行称,将一步改进金融宏观调控,提高货币政策的预见性、科学性和有效性。继续执行稳健的货币政策,加强流动性管理,搭配运用公开市场操作、存款准备金率等多种方式回收流动性,协调运用好多种流动性管理工具,保持对冲力度,引导货币信贷合理增长,维护总量平衡。二是伴随着A股急速冲高,部分海外投资者近期加大了对QFII中国A股基金的赎回力度。红火的行情必然引发投资者对于市场收益的较高预期,而开放式基金品种的普遍低迷表现,无疑将令心理脆弱的投资者产生过度反应,可能面临大规模赎回,进一步促使这些基金被迫减仓,造成了今年以来基金重仓股普遍弱于大盘的表现。 市场周四之所以依然保持较明显的震荡强攻态势,一个非常重要的原因就是大盘蓝筹龙头板块近日的有序轮动格局已暂告一段落,而它们的一举一动则始终对市场运行发挥着巨大的影响作用。例如,尽管招商银行、民生银行、S深发展等逆势上扬,但工商银行、中国银行和中国人寿、中国平安、中信证券等金融龙头品种却相继出现明显的震荡整理态势,而对市场颇具影响力的地产钢铁和汽车等板块的龙头品种则再次出现分化现象,且以中国石化、上港集团、大秦铁路、华能国际、长江电力和五粮液、中兴通讯、中集集团等构成的超级航母也纷纷陷入短期整理态势,这对大盘股指和市场人气无疑都会产生相当大的负面影响,市场由此便不得不转入低姿态整理。不过,这一庞大的群体在市场中始终具有极为特殊的地位,它们整体步入整理往往也会增加市场短小的变数,换言之,一旦蓝筹龙头板块再次企稳回升,两市近日仍有望再现震荡上攻态势。

    在大盘突然陷入低开低走的整理态势之际,大多数个股自然也会"被迫"进行适当的整理,两市涨跌家数之比的变化便充分表明了这一点,但不少个股却依然逆势上扬,如对市场人气影响较大且表现十分活跃的科技板块逆势上扬,其中南京熊猫、东盛科技、中国卫星、鹏博士、明天科技和赛迪传媒、风华高科等还连续出现在涨幅榜第一屏中,能源电力、医药医疗、装备制造、有色金属和水泥建材等近期的强势群体也有所表现,这不仅在一定程度活跃了市场,而且也表明市场做多热情并未真正的减退,短线反复空间因此也会受到一些限制。 从股指运行看,尽管目前两市大盘的均线系统仍多头上行并构成支撑,但市场运行的步调无疑已经发生了变化,日线也揭示出多空间搏杀非常激烈,而日成交额在持续四天放大后则连续两天缩减,即使两市再现回升走势,有效的上行空间很可能也会因此受限,短期反复可能更是难以避免。值得注意的是,两市综指至今已经分别连续收出8根和10根周阳线(包括"五一"节前即30日的一天周线),市场以稳步推升的方式实现了加速上行,但这种态势目前却已发生了某些变化,且周末的缩量十字星使短线变数大大增加,除非本周一高开高走并再创新高,近日转入整理的可能无疑便相对更大些,其中周线走势图上的上升缺口还可能会面临较为严峻的考验。