加息降温股市 预计4000点处震荡幅度会加大

　　近10年来我国首次同时宣布上调存款准备金率和存贷款基准利率

　　●存款准备金率：上调0.5个百分点

　　●存款基准利率：上调0.27个百分点

　　●贷款基准利率：上调0.18个百分点

　　●个人住房公积金贷款利率：上调0.09个百分点

　　●人民币兑美元交易价浮动幅度：由千分之三扩大至千分之五

　　时报讯（记者 袁峰）央行行长周小川在非洲开发银行集团理事会年会的“调控”之声未落，央行便在周末同时祭出“利率+存款准备金”组合拳为市场降温。

　　存款准备金率和存贷款基准利率同时上调

　　中国人民银行18日宣布，从2007年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。从2007年5月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。这是近10年来我国首次同时宣布上调存款准备金率和存贷款基准利率。其中，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，调整后执行3.06%的利率标准；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，调整后执行6.57%的利率标准；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。

　　央行称，本次小幅上调金融机构人民币准备金率和存贷款基准利率，旨在加强银行体系流动性管理，引导货币信贷和投资合理增长，保持物价水平的基本稳定。

　　就上调存贷款基准利率而言，这是央行自2004年以来第5次调整基准利率。作为上调存款准备金率，这是央行自2006年以来第8次上调存款准备金率，今年第5次动用这一货币政策工具。这次调整后，普通存款类金融机构将执行11.5%的存款准备金率标准。

　　股市高热不退央行首次动用组合拳

　　股市的“高烧不退”和固定资产投资的加快让央行首次动用组合拳来调控全局。17日，大盘再次站上4000点大关，沪深两市股票总市值也水涨船高达到17.43万亿。而2007年4月末，我国居民户存款为17.37万亿。换句话说，沪深股市总市值首超居民存款，股票资产已成为国民财富的重要组成部分。

　　对此，建行广东省分行有关人士向记者指出，根据人民银行的统计资料，2007年4月末，我国居民户存款为17.37万亿，较上月减少了1674亿元。如果按照这一趋势发展而不遏制的话，银行将面临较大的资金吸存压力。因此，央行加息有利于市场资金向银行体系的回笼。

　　国家统计局17日公布的数据显示，1至4月份，城镇固定资产投资22594亿元，比去年同期增长25.5%，较一季度略有回升。加上此前陆续公布的新增贷款、CPI（居民消费价格指数）等数据，多位市场分析人士认为，央行选择加息的时机已经成熟。

　　数据同时显示，1至4月份新开工项目数开始同比增加。同比增加数目为2121个，而1至3月份是减少2294个。万联证券研发部总经理黄晓坤认为，央行加息的目的主要是防止固定资产投资过快带来的通胀加速，同时抑制市场过剩的流动性所带来的股市“高烧”。从4月份投资数据来看，毫无疑问为加息提供了新的论据。从投资的增长率来看，25.5%的增长率明显高于年初制定的投资调控目标，仍然偏高；从投资的先行指标来看，未来投资反弹的压力开始加大。

　　对此，央行行长周小川17日也在非洲开发银行集团理事会年会新闻发布会上表示，为了使得宏观经济持续稳定，中国不排除继续使用货币政策工具，包括提高存款准备金率、加息，甚至其他工具。

　　而央行昨日的出招正好印证了市场的判断。

　　专家支招 贷款利率提高幅度低于存款

　　是否还贷应该“量体裁衣”

　　记者还注意到，与过往加息所不同的是，此次存贷款基准利率的提高幅度有所不同。根据公告，一年期存款基准利率上调0.27个百分点，而一年期贷款基准利率则只上调0.18个百分点，五年期以上的贷款基准利率更只上调了0.09个百分点。农行广东省分行理财分析师林岭指出，显然央行加息的区别对待是不愿意过多增加普通市民的房贷负担。根据测算，央行此次加息，贷款20万元20年期的市民每月将增加20元左右的利息。

　　民生银行理财分析师张伟光则指出，市民应根据自身的财务状况“量体裁衣”来选择是否提前还贷，如果市民觉得能够通过股票、银行理财产品或投资房产获得比银行利息高的收益，则可以选择不还。反之，市民则应以把股票、投资房产中的利润卖出一部分来提前还贷。

　　时报记者 袁峰

　　股市影响：预计下周一4000点处震荡幅度会加大

　　尽管这一次央行将调高存款准备金率和调高存贷款基准利率的两大利器同时“祭出”，但是相对来说昨日股市的反应却没有像以前那样激烈。业内人士认为，由于这种幅度的加息不足以改变中国股市目前的牛市格局，因此应该对大盘走势的影响不会太大，但股市在近期围绕着4000点这一重要整数关口所作的震荡很有可能因此而加剧。

　　“加息了？”一位资深的市场人士在接受记者采访时对此表示惊讶，“从盘面上都看不出来啊”。从去年以来的经验看，以往数次加息当日（多为周五）股市的震荡都会较大，而且屡屡在尾市的时候出现急速的跳水，但昨日市场的表现却非常“不明显”。上证综指在盘中几度下挫，但是都被做多的一方拉了回来，到了尾盘也只是小幅下探。深证成指甚至还强于上证综指，全天上涨了89点。

　　广州证券的知名分析师尹飞向记者表示，经过了上周末证监会的风险警示之后，预计加息对于市场的影响应该不会很大，预计下周一上证综指在4000点处的震荡幅度会有所加大。毕竟，即使要给股市降温，管理层对于股市的态度也应该是希望它上涨的速度有所减缓，而不是希望它出现大起大落。

　　银河证券的曹远刚则认为，加息对市场没有直接影响，因为从加息到对股市的资金面产生影响的传导机制太长。不过，目前市场处于一个对于政策消息特别敏感的一个时期，加息这一消息可能被市场当作一个调整的理由。

　　时报记者 刘昊

　　房地产影响：中小开发商将快建快卖

　　今日起存贷款基准利率将上调0.27个百分点，自６月５日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率也将上调。记者昨日采访了有关专家，他们认为这次加息可能主要是针对股市而发，但频频加息对房地产业也会有影响。

　　专家认为，对房地产的影响主要表现在长线投资房产以租养房的人也将感到压力，这与提高存款利率一起将降低需求；而开发商方面可能由于贷款利息上调和存款准备金率上调，而感到银行贷款的压力，从而加快供应。两者作用将进一步平衡目前较紧张的供求关系，这将对抑制房价起到有效作用。

　　据了解，目前开发商企业的负债率一般在60％~70％左右，而现在市场又是以卖现楼为多，因此资金回笼的压力会很大。专家表示，仅仅一次加息0.27％并不会是致命的打击，因为房地产的投资回报率水平在15％左右，大大高于利息率。因此，对于开发商而言，加息只是增加了成本，但还不会直接影响其生存。但去年开始频频加息导致累计加息幅度也已较大。

　　按照一次加息0.27％计算，目前房地产企业购地时常常要在几个月内筹齐缴纳几亿元，如果仅靠银行贷款，意味着每亿元贷款每月将增加27万元利息，1年就要增多324万元。广州中原地产项目部副总经理黄韬也认为，中小开发商融资可能面临压力，从而加快整个项目的运作，将楼房快建快卖，这将增加整个市场的供应。

　　时报记者 田桂丹