星新材料（600299）业绩增长动力强劲

    ■ 评级简报 Report

    东方证券研究所王晶认为,星新材料业务结构独特,是目前国内资本市场上唯一一家涉及多种化工新材料品种的龙头企业。

预计公司2007、2008、2009年的每股收益分别可达到1.15元、1.60元和2.15元,维持“买入”的投资评级。

    王晶表示,在公司主业构成中,除占收入20%左右的有机硅产品毛利率处于高位外,其余产品如苯酚、双酚A、环氧树脂、工程塑料等均处于盈利低谷,而随着国内消费升级带来的市场的启动,以及国家针对民族产业的保护措施(如针对进口双酚A实施反倾销立案调查)的相继出台,这些产品年初以来的市场走势喜人。随着新建10万吨有机硅单体项目的建成达产,以及其余多种产品市场的成熟及价格的走强,公司未来业绩增长空间巨大。

    王晶指出,星新材料母公司中国化工集团是国资委直属大型企业,包括新收购的法国安迪苏公司和澳洲凯诺斯公司,中国化工集团旗下共有12个专业公司,业务范围涵盖了化工新材料、军工配套产品、感光化学品、化学清洗、化工机械等众多化工前沿领域,实力背景强大。因此,除了自身的滚动发展以外,集团公司的支持将可促成星新材料通过资本运作方式实现外延式扩张。

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