中金公司：对外开放对国内券商短期影响有限

　　证券行业：对外资券商开放程度提高对国内券商短期影响有限

　　中美第二次战略经济对话期间，中国政府同意：1）今年下半年取消对于外资券商进入中国市场的禁令，并恢复发放对包括合资券商在内的证券公司经营牌照；2）在今年晚些时候举行的第三次中美战略经济对话之前允许外资券商进一步扩大在中国的业务种类，包括经纪业务、自营业务以及基金管理。

我们认为，本次中国政府针对证券行业的开放举措从方向上来看主要延续了中国加入WTO时的承诺，这2项举措对国内证券公司短期影响将十分有限，但长期将构成一定威胁，主要是因为外资券商在人力资源、风险控制、产品创新以及在投行业务专业运作和国际经验上具有优势。

　　TCL 集团(000100/7.44 元): 维持审慎推荐

　　关于欧洲彩电业务重组进展的公告

　　TCL 集团控股子公司TCL 多媒体（HK 1070）与ThomsonS.A.达成谅解协议，通过终止和转型TTE欧洲公司原有业务活动以消减欧洲业务的持续亏损。我们认为，此次清算预示了公司欧洲历史问题已基本解决，清算不会对TCL多媒体及TCL集团2007 年的财务状况带来影响。我们仍看好TCL集团在消费电子类行业的竞争优势。2007年起，公司彩电及手机两大核心产业逐步扭亏将为其股价提供一定的支撑。公司已开始拓展新业务领域（如房地产业务），也将于2007年带来盈利。

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