中天科技：定向增发支撑未来两年业绩

　　公司5月24日召开的董事会审议通过了公司关于定向增发议案。国泰君安张文洁、陈亮指出，非公开发行募集资金项目主要是原有业务的产能扩张、技术改造，这将支撑公司08、09年的业绩增长，预计到2010年公司主营业务收入将达到50亿元。

提高08、09年盈利预测，EPS分别提高至0.51元和0.63元，给予通信设备行业平均的08年30倍PE，目标价提高至15.3元，维持“增持”投资评级。

　　光纤大棒拉丝技术改造将提高单条线拉丝能力、减少更换预制棒的次数。张文洁、陈亮认为，伴随产能扩张，07年下半年产能将达到510万芯公里，而技改后带来的产量增加是能够消化的。公司是国内首家海底光电复合缆生产商，海缆是公司新的利润增长点，技术改造后预计2010年海缆将给公司带来10亿元的销售收入。

　　射频受益于2G扩容，技术改造后产能将从06年的8000公里提高至2.1万公里，07年4月中移动集团07年馈线集中采购招标2.7万公里中，中天获得1万公里，几乎是06年全年的量。FTTH工程将直接驱动光纤光缆行业需求增速从15%提高至35%，虽推进的时间、承建方还没有确定，但《信息产业“十一五”规划》已明确要重点推进三网融合，内容的丰富将推动FTTH工程的建设进度，FTTH用光缆需求量将增加。

　　作者：中国证券报

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