国电电力（600795）进入发展新阶段

    公司5月29日公告,国电集团受让辽宁省电力有限公司持有国电电力24.24%的股权。受让股权后,国电集团将合并持有公司61.82%的股权,成为公司绝对控股股东。中信建投证券殷亦峰认为,此举标志着公司将进入快速发展时期。

    公司2006 年新增控股容量82万千瓦,其中基建新增80万千瓦、技改增2万千瓦。由于煤电联动电价调整因素,平均电价较去年同期提高0.0166元/千瓦时,公司净利润增加7.63%。公司目前有在建全资及控股发电项目3个,控股容量516万千瓦。大同三期2×60万千瓦属于国家“十一五”规划项目,已列入近期开工计划,大渡河流域是国电电力水电开发的主战场,大渡河项目由23个梯级电站组成,总装机容量2340万千瓦。其中瀑布沟工程6台55万机组,计划于2009年开始第一台机组投产发电,深溪沟台22万机组计划于2011年和2012年投产发电。

    由于国电集团现在已经取得绝对控股,殷亦峰认为,国电集团以国电电力为主要发展平台的资本运作计划,会进一步将更多的优质电源项目和发电资产注入公司。国电电力按2006、2007年EPS为0.41元、0.50元计算,市盈率分别为38.53倍、31.6倍,鉴于公司具有成长性,给予2007年40倍市盈率估值,合理价值为20.00元左右,在未来6个月内建议买入。