市场风云:缩量大跌 沪综指破3700

　　虽然消息面有转暖迹象，但却无助于化解越跌越恐慌的市场氛围，尤其是当以中石化为首的蓝筹股也最终未能承受住抛压时，指数的大幅下挫就在所难免了。由于蓝筹股集体失守，昨天两市大盘再度创出“2·27”后最大单日跌幅，沪综指一日破四关，收盘跌破3700点，深成指也失守12000点。

　　昨天两市股指开盘就惯性下挫，盘中也始终未能出现像样的反弹，最终双双以接近全日最低点报收。沪综指盘中最低下探至3659.09点，最后报收于3670.4点，大跌了330.34点，跌幅为8.26％，是近年来仅次于“2·27”的最大单日跌幅。深成指盘中最低下探至11464.23点，最后报收于11468.46点，大跌了964.23点，跌幅为7.76％，同样为“2·27”后最大单日跌幅。由于个股大面积跌停，抄底资金积极性不高，市场成交大幅萎缩，两市合计成交2259亿元，较上周五大幅减少1200多亿元。

　　截至昨天，印花税上调后仅仅4个交易日，沪综指累积跌幅已高达15.33％，深成指累积跌幅也达到14.77％，短期内跌幅之大在本轮行情启动以来还是首次出现，而个股跌幅之惨烈更是触目惊心。从消息面的变化不难看出，市场短期跌幅之大已经超出了政策调控的初衷，近期政策面很可能由紧趋松。大盘在经过短期暴跌后，虽然仍有惯性下探的可能，但向下的空间已经不大，如果消息面的变化能够稳定投资者的政策预期，市场有望迎来以蓝筹股领衔的反弹行情。

　　权重股集体失守

　　昨天大盘跌幅甚至超过了上周三印花税上调当天的跌幅，其中最为关键的是以大盘指标股为首的蓝筹权重板块的集体失守。这显示，如果市场恐慌氛围进一步蔓延，即便是基金重仓股也难以顶住大盘重心的下滑。毕竟，现在基金持有人也以中小投资者为主，一旦恐慌蔓延，赎回压力很可能大幅增加。

　　中石化昨天的表现是权重股集体失守的一个典型代表。在上周印花税上调后的3个交易日中，中石化非但未跟随大盘下跌，反而逆市大涨，其中周四更是以涨停报收，但到了昨天，中石化却再也未能顶住压力，收盘以跌停报收。中石化如此，市场上其他大盘指标股同样如此，沪市第一权重股工行收盘大跌8.1％，中行更是一度跌停，收盘大跌了9.43％，中国人寿下跌8.44％，交行下跌9.15％，另外中信银行、上港集团、大秦铁路、长江电力、中国联通等指标股都以跌停报收。

　　除了大盘指标股外，上周较为抗跌的基金重仓二线蓝筹股也纷纷大幅下挫。万科A、五粮液、上海汽车、中集集团、振华港机等上周强势股也纷纷跌停报收。有消息显示，昨天部分基金已经出现明显的赎回行为，虽然总体上赎回量并不算大，但如果市场的恐慌性抛压不能马上化解，那么基金的赎回压力很可能进一步加大，基金重仓股即便有良好的基本面，但恐怕也难以避免短期调整风险。

　　最新的消息面显示，管理层昨天批准了多只新股票型基金。这明显是一个政策取向的变化，会改善市场资金供给，也有利于稳定投资者的政策预期。基金重仓股无疑是最大受益者，后市进一步下跌的空间已不大。这显然有助于稳定整个市场的重心。

　　个股大面积跌停

　　除了蓝筹板块的失守外，昨天两市其他多数个股继续大幅下挫，尤其是前期炒作较为火爆的题材股，不少已经是连续4个交易日跌停。虽然连续的大幅下挫错杀了部分股票，但即便后市大盘企稳，市场的结构性风险仍不可忽视。

　　昨天两市A股中，合计仅有20多只个股上涨，此前连续两个跌停的轻工机械涨停报收，SST东海、*ST天宏、S红河也以涨停报收。而两市下跌的A股却达到了1300只左右，几乎可以说是满盘皆墨。两市仅跌停的非S、ST股就近880只，如果再加上100多只跌停的ST股，昨天两市跌停的个股超过了1000只，可以说是典型的大面积跌停。由于市场是典型的普跌行情，没有一个行业是上涨报收，从申万行业指数的表现来看，所有行业指数跌幅都在5％以上，其中整体跌幅超过9％的行业指数就达到了6个。

　　由于消息面显示新基金发行再度集中获批，这显示管理层不愿意看到市场短期跌幅过大。如果恐慌性氛围进一步蔓延，所有股票都集体下挫，这显然也不符合管理层结构性调整的初衷，在这种情况下，进一步的恐慌显然没有必要。