监管层酝酿放宽限制 基金从业人员投资阳光化

　　本报记者 丁西

　　“几年前，基金公司的人就有投资基金的。虽说没有明文规定允许投资，但也没有明确禁止过。其实没有人查的。”某基金公司人士表示。

　　据称，管理层正在酝酿制定基金从业人员投资基金的有关规定，预计将选择适当时机公布。

而在此前，基金、股票、权证——基金从业人员的个人资产的投资渠道多样。

　　投资基金

　　关于基金从业人员能不能投资基金这一问题，一直以来，没有明文规定不能投资，也没有明文规定可以投资。

　　《证券法》和《基金法》只是限制了证券、基金等从业人员不能买卖股票。

　　《证券法》第43条规定，证券交易所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员，在任期或者法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票，也不得收受他人赠送的股票。

　　《基金法》第18条规定基金管理人的董事、监事、经理和其他从业人员，不得担任基金托管人或者其他基金管理人的任何职务，不得从事损害基金财产和基金份额持有人利益的证券交易及其他活动。

　　正是因为没有明说，基金从业人员对是否投资基金的问题理解有别。

　　有基金公司认为，既然没有明文规定不可以投资，那么基金从业人员投资基金也是可以的。

　　也有基金公司认为，基金从业人员不应该购买基金。一些公司内部规定明确限制员工投资基金。

　　虽然许可基金从业人员投资基金的规定没有出台，但据一些基金业人员透露，基金从业人员投资基金的情况在早前几年就存在。

　　这一情况在熊市里表现得更为明显。据了解，前几年，为完成销售基金的任务，基金公司尤其是市场部员工自己掏钱买基金，或者向亲友推荐购买基金的现象并不鲜见。

　　“我的家人就买了我们公司的基金，当时纯粹是为了支持我的工作。”某基金公司市场部人员说。

　　有些基金公司甚至还向内部员工推荐基金，“2005年，大盘跌至千点之下，股票型基金净值一度跌破8毛，公司内部就推荐大家买基金，其中重点推荐了某一只基金。事后证明，当时买基金真是非常正确的投资选择，那只公司重点推荐的基金，收益率尤其高。”某基金公司员工表示。

　　与基金的投资相比，权证投资对基金公司人员更是致命诱惑。

　　根据上述法律法规，权证并不在证券基金从业人员不能买卖的范围之内。“主要是因为权证是新兴投资品种，而《证券法》、《基金法》出台都比较早，尚没有及时对此做出修订。”某基金公司人士表示。

　　“权证的表现与个股涨跌的关联度较大，如果某只股票有所对应的权证，当基金从业人员获悉某只股票可能异动时，就可能去购买该股票对应的权证。”某业内人士称。

　　据了解，今年4月，五粮液（000858.SZ）因整体上市传闻大涨，五粮液认购权证（031001.SZ）也随之连续暴涨，此时，就有基金从业人员参与买卖五粮液认购权证。

　　“不过，总的来说，虽然基金、权证没有像股票一样，明文禁止基金从业人员投资，但大家原则上还是认为不可以参与。因此，在对投资基金、权证方面，处理得都比较隐蔽，会假人之‘手’来参与。”上述人士称。

　　放宽限制

　　近来，基金公司老鼠仓事件将基金从业人员，尤其是基金经理个人投资问题推向前台。

　　“排除掉这些问题的道德评判和法律禁忌，单从禁止证券从业人员个人参与证券投资，这一禁止本身就不合理。比如说，如果基金公司的人都不买基金，凭什么让老百姓买，老百姓怎么对这些基金有信心。”有分析人士认为。

　　“应该要求基金公司员工，尤其是基金经理投资他所管理的基金，这样基金净值的表现更让投资人放心。”有投资者笑称。

　　据记者所知，不仅管理层正在酝酿制定基金从业人员投资基金的有关规定，而且放宽证券从业人员投资股票的规定也在讨论之中。

　　“事实上，有关这方面的讨论由来已久，放宽证券从业人员投资股票这一讨论在去年就已经开始。”据某接近管理层的人士称。

　　有业内人士认为，放宽基金从业人员投资基金，放宽证券从业人员投资股票，“这是迟早的事，事实上，证券从业人员，包括基金从业人员对这个禁令阳奉阴违，已经非常普遍，还不如使之阳光化。”

　　业内人士称，在境外，基金管理人投资参与自己所管理的基金，是普遍行为。

　　对冲基金以有限合伙组建起来，基金管理人以自有资金作为保证金，承担无限责任，而其他投资者则是有限合伙人，风险的承担至多以投资额为限。因此，基金管理人的自有资金参与股票投资是普遍的现象。

　　在香港，即使是共同基金，基金从业人员，如基金经理也可以买卖股票，只要在事前进行申报备案即可。

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