综观一季度报表,对于深沪两市的36家钢铁企业来说,得益于原材料需求增长,绝大多数企业业绩都发生了暴增。其中的板块标志性股票宝钢股份一季度净利润达到了36.8亿元,同比增幅达到了167.98%,每股收益高达0.21元;武钢股份净利润达到了14.1亿元,暴增4.7倍,每股收益高达到0.18元;太钢不锈一季度净利润达到了1
2.3亿元,同比暴增7.57倍,每股收益居然达到了0.46元。
保守推算,中报成绩亦将喜人。太钢不锈预计2007年中期净利润较上年同期增长250%~300%;鞍钢股份预计2007年中期累计净利润比上年同期增长50%~70%;而龙头宝钢股份预计2007年中期累计净利润较去年同期增长50%以上。
从各公司利润表来看,主营业务增长是造成本期业绩高增的重要原因,但并非唯一原因;多数公司的主业增长幅度远小于净利润增长幅度。其中,宝钢股份一季度主业增长幅度仅为32%,但其净利润增长却达到了168%;武钢本期主业收入升幅仅仅50%,净利润却暴增近5倍;韶钢松山净利润增长2倍,主业增长却仅仅为10%;凌钢股份净利润高增3.3倍,主业收入增长只有16.8%。
其实,主业高速增长带来的规模效应、费用控制得当、投资收益提高均在钢铁板块的高增业绩中作出了重要贡献,由此也说明公司的综合理财能力全面提升。
我们以武汉钢铁为例,尽管其主业收入增长比较有限,但由于其管理费用与营业费用增幅并不明显,数额分别只有3.5亿元与8429万元,在主业收入仅仅占到了2.8%与0.7%的比例,致使最后的营业利润增长已经可圈可点,同比升幅达到了600%;加上其同期投资收益高达1262万元,最后导致净利润暴增。
股价相对安全
从目前深沪两市上市的36家钢铁企业来看,无论是市盈率水准、市净率水准、净资产收益率及股价相对安全来看,均处于明显的优势地位,比如太钢不锈、鞍钢股份、凌钢股份等市盈率均在15倍以下,充分说明钢铁企业仍将在一季度业绩增长的情况下,在今年上半年继续保持高速增长态势,进而体现其良好估值优势。
(文、表 井楠)
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