医药行业：寻找低估的OTC企业 关注8只个股

　　核心内容：

　　1、OTC药物即非处方药物，顾名思义可以在柜台上买到的药物。

　　OTC药物的遴选标准是“应用安全、疗效确切、质量稳定、使用方便”。

　　我国目前已经成为全球第四大OTC市场，2004年中西非处方药市场销售额的总和为461亿元左右。

　　目前，我国非处方药品种已达4488种，中成药占品种总量的78.23%，占我国上市药品总量的约25%，在我国的OTC药物的市场份额中，中成药的比例超过40%。

　　2、OTC药品：广阔天地，大有作为

　　OTC市场发展的主要推动力：相对于竞争过于激烈的第一渠道“红海”，OTC市场竞争相对更为公平和透明，为OTC企业的迅速崛起提高了广阔的“蓝海”空间；处方药（Rx）向OTC转换；DTC（DirecttoConsumer直接面向消费者）营销；市场开发的成长机会；医药工业全球化；以及我国特殊的国情。

　　影响企业竞争能力的主要因素产品质量和疗效因素、价格因素、品牌知名度因素和营销渠道的建设和维护因素等。

　　3寻找低估的OTC企业

　　我们认为具有以下特点的OTC制药企业具有较大的潜力：

　　1、拥有悠久的历史和深厚的文化积淀，企业知名度高；2、产品疗效突出，信誉卓著，消费者认同度高；3、产品是细分市场的龙头，或者具有成为细分市场龙头的潜力；4、具有积极的营销意识，优秀的营销能力；5、拥有突出的营销渠道建设、维护和控制能力；6、有充足的媒体广告投入，这是公司业绩爆发式增长的必要条件，也往往是公司股价启动的先行指标。

　　重点关注的公司：同仁堂、云南白药、东阿阿胶、康恩贝、江中药业、三精制药、千金药业、天士力等。

　　作者：徐文峰 国都证券

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