青岛 经济龙头爆发资本活力

    □本报记者 朱宇 邢梅

    德国证券交易所的足迹尚在,安永会计师事务所又接踵而至,6月初的海滨城市青岛虽然还有丝丝凉意,但资本市场的热浪已经扑面而来。

    作为山东省的“名牌之都”,海尔、海信、青啤的名字在全国家喻户晓。在资本市场上,青岛的品牌企业依然彰显着岛城的经济实力。在显赫的品牌光芒照耀之下,青岛市还孕育着众多质地优良的企业,这也是吸引众多境外证券交易所频伸橄榄枝的原因。

    作为山东省的经济龙头、区域金融中心,在国内资本市场进入全流通时代的情况下,青岛资本市场也迎来了前所未有的发展机遇。青岛市力争在现有16家境内外上市公司的基础上,到“十一五”末上市公司达到25家以上,累计直接融资达到300亿元。

    昂起龙头 资本助力

    山东经济有没有龙头、谁是山东经济的龙头,一直是个颇有争议的话题。

    有统计数据显示,青岛以占全省8％的人口、7％的面积,完成了占全省14％左右的生产总值和工业增加值、40％左右的进出口额和利用外资额,经济实力名列全省头名。但与上海之于长三角,深圳之于珠三角相比,青岛的综合经济实力和辐射带动作用有较大差距,能否起到龙头的作用尚有疑问。此外,青岛作为计划单列市与省内其他地市的关系也颇为微妙。

    经过近几年的调研酝酿,山东省政府最终下定决心,明确青岛作为山东经济发展龙头地位。2004年,强调发挥青岛的龙头带动作用被写进了省政府工作报告。时任省长韩寓群多次高调提出“青岛强则半岛强,半岛强则山东强”的口号,力争将青岛打造成区域国际贸易、金融、高新技术中心以及北方航运中心。

    山东省还提出“龙头带动、重点突破、促强扶弱”的区域发展战略,支持青岛用好承办2008年奥运会水上比赛项目的机遇,加快基础设施建设,进一步提高国际化水平,强化龙头地位。周边城市也主动实现与青岛的经济对接,日照、潍坊等地市甚至明确表示“甘当配角、实现共赢”的想法。

    不过,青岛要想昂起全省经济的龙头,还需加倍努力。一方面青岛综合经济规模还有欠缺,要体现经济辐射作用,必须形成产业集群,未来将重点发展石化、家电、电子、汽车、造船等长链产业；另一方面,根据长三角和珠三角的经验,半岛区域经济实力的整体提升,还需要区域内众多民营企业的茁壮成长。

    长链产业均为资本密集型,民营企业的发展壮大也离不开资本,因此青岛要想昂起区域经济的龙头离不开资本市场的强力支撑。

    正视短板 二次发力

    尽管资本市场发展取得了突出的成绩,但青岛市政府也不讳言当前该市在资本市场建设方面的短板。

    《青岛市资本市场“十一五”发展规划》中已经明确指出该市资本市场发展存在的问题和不足。在14个计划单列市之中,青岛上市公司最少,A股上市公司仅有11家。

    企业融资额中间接融资与直接融资的比例为98％∶2%。资产证券化率仅有13.6%,仅为全国27.1%的平均水平。上市公司没有完全体现出青岛经济发展的实力和优势。首先是行业分布不合理,传统行业上市公司占75%,而反映青岛港口、海洋、旅游三大特色经济领域的企业尚无突破。其次是地区分布不均衡,五个县级市虽均为全国百强县,却仅有一家上市公司；再次是规模体制有差异,大企业多,中小企业少,国有企业多,民营企业少。

    正视这些短板的同时,青岛市政府已经着手开始修补。

    针对数量劣势,青岛市正积极培育拟上市公司资源。地恩地科技、海丰航运、欧美集团、捷能汽轮机股份、凤凰印染、红领集团、亨达集团、即发集团、云路电器、青变集团、黄海制药等一批企业的境内外上市工作正在积极准备。

    名牌开道 成绩斐然

    对于资本市场的作用,青岛市历来有着清醒的认识——企业上市是集全国之力发展区域经济。为此,青岛市率先将青啤、海尔、海信等名牌企业推向资本市场,以取得领先全国的竞争力。

    1993年7月15日青岛啤酒在香港联合交易所上市,成为首家在香港上市的中国H股,从而拉开了中国企业赴海外上市的大幕。

    截至目前,青岛市已有境内外上市公司16家,发行股票18只,通过资本市场累计融资130.61亿元,青岛啤酒、海尔、海信、双星、澳柯玛等知名企业全部实现了上市,同时青岛啤酒、中天国际、海尔国际、中国康大、科龙电器还先后以IPO或买壳形式在香港、新加坡上市。

    在青岛市政府看来,政府是企业上市的最大受益者。一位曾经主管资本市场的副市长说：“企业在上市之前,一般都有避税行为,上市之后其为了提高企业形象和再融资能力,会主动挖潜以表现利润催升股价,政府由此可以增加税收,同时上市公司融进资金增加投入,又会创造新的就业岗位和纳税源泉,因此政府是企业上市的最大受益者。同时,上市公司所具有的特殊优势,必将引领所在地区技术进步、提高自主创新能力和完善市场经济体制；对企业发展而言,通过改制上市,获得向资本市场直接融资的渠道,便利了企业由市场筹资,加快企业技术改造的步伐,也为企业规模的壮大和更有效参与国际竞争创造条件；股票市场为企业的重组提供了广阔的舞台,通过收购上市,剥离不良资产,其他资产注入等活动,实现优胜劣汰,优化企业组织结构,改善企业发展机制,提高企业整合能力,使企业走上持续发展的快车道。”

    在采访中,青岛啤酒证券事务代表张瑞祥不无感慨地说：“没有资本市场就没有青啤的今天。”

    上市以前,青啤主打中高档市场,但这部分市场仅占全国市场的15％左右。为了实现做大做强的目标,青啤当时确定了低成本收购的战略,但仅凭自身的资金积累,大规模扩张导致财务压力很大。

    1993年青啤在港沪两地成功融资15.38亿元,大大缓解了规模扩张的财务压力,同时扩大了青啤的知名度。青啤得以发动“名牌带动”式的资产重组,率先在全国掀起了购并浪潮。2001年,公司通过增发A股,再次融资7.87亿元,巨大的资金支持使青啤做大做强成为可能。

    青啤的资产规模从1993年的8.39亿元发展到如今的105亿元,盈利能力从上市之初的1亿元左右发展到如今的4亿余元。在国内18个省、市、自治区拥有超过40家啤酒生产厂和麦芽生产厂,成为国内最大的啤酒生产商。

    金融中心 配套服务

    专家指出,青岛作为山东省的经济发展龙头,还必须在最能体现带动作用的以金融为主的现代服务业上有所建树。为此,山东省政府提出将青岛建成区域性金融中心的战略。

    区域性金融中心需要有较强的财富集聚功能和丰富的资本流通载体。目前除了资本市场建设急需加强之外,风险投资市场建设滞后,规模较小,尚无自己的产业投资基金,也未建立统一的租赁市场等不足都被政府看在眼里。

    为此,《青岛市资本市场“十一五”发展规划》中对如何建设区域金融中心制定一系列的筹划和举措。

    青岛市明确提出积极鼓励、促进市大型国有企业进入风险投资市场,鼓励和支持民间资本、外资参与组 建风险投资公司和设立风险投资基金,并将大力发展基础建设基金,来支持未来盈利能力较强、经营收益稳定的奥运项目、公用事业、基础设施建设领域项目的发展。

    一个总部设在市中央商务区统一的证券产权交易市场的建设,也提上了日程。

    统一规范的证券产权交易市场是吸引资本参与青岛市发展的重要载体。青岛市曾在1997年建立地方权证交易市场,虽然被叫停,但积累了建设证券产权市场的经验,也拥有一批运作规范、资产优良的股份制公司。在国家推动建立多层次资本市场的政策环境下,可以迅速搭建起符合区域经济发展需要的资本平台,促进各类资金的融通,形成山东的资本洼地。

    区域经济龙头地位的确立,奥运会水上项目的落户都对青岛的经济起到了极大的促进作用,而新时期的资本市场则是一面借力的风帆,只要牢牢把握并充分利用好这面风帆,青岛才能驶向更辉煌的彼岸。

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