4000点失守　百余个股创“5·30”以来新低

　　上证综指继周五大跌之后，昨日再度暴跌150点，收盘3941点，4000点宣告失守。“5·30”大跌以来的强劲反弹宣告终结。尽管大盘距离“5·30”大跌之后的最低点3404.15点还有近500余点的空间，但据粗略统计，两市包括健康元(600380)、正虹科技(000702)等100多只个股昨日再度创下新低，市场人气遭到了严重的打击，股市开始再度在4000点关口彷徨。

　　没有消息，有的时候也不见得是好消息。周末没出利空，让在上周五抄底的股民黄先生非常欣喜，他预计这周又会复制上周的行情——利空不出，大幅反弹。但是开盘前自己开户券商的一则提示短信让他大吃一惊。

　　“上周五股市大跌。目前各类利空以及股市赚钱效应的弱化，导致资金不断抽离股市，市场供求关系正处于从量变到质变的过程中。我们认为，大盘转入阶段性调整的格局已经形成，市场分化加剧，结构性调整将大规模展开，预计‘二八’现象将重现，未来机会主要集中在部分低估蓝筹股。”

　　而周一沪深股市的走势也的确出乎很多股民的预料：上证指数在小幅高开之后，大幅走低，早盘在迅速跌破4000点之后开始快速反弹。黄先生抄底买入的美的电器(000527)也大幅反弹近4个点。然而喜悦没有维持太久，上证指数在反弹收回4100点后，开始跳水，下午一度逼近3900点关口，而美的电器也是再度奔向跌停，尽管尾市有所反弹，但依然大跌5.12％。接近收盘的时候，黄先生出清了手中全部的股票，“现在看不懂了，暂时先不玩了”。

　　昨日包括权证和封闭式基金在内的全部交易品种，只有100多只交易品种翻红，跌停个股近500家。只有中国人寿(601628)、招商银行(600036)、浦发银行(600000)等金融股再度大幅上涨并创历史新高“风景独好”。

　　指数失真　不少个股早已创了新低

　　“5·30”暴跌，在6月5日达到谷底的3404点后开始强烈反弹，在6月20日再度登上了4300点的高峰。而截至昨日，虽然指数仅仅跌去了不足400点，但扣除权重最大的金融股之后，广州冷机(000893)、正虹科技(000702)、粤高速(000429)等大量个股昨日创下自加征印花税以来的收盘新低。

　　“指数早已失真，很多个股算起来已经有7个跌停板”，东莞证券研发中心主任李大霄如此评价。

　　有市场人士评价，散户主导的行情已经正式宣告结束。一个明显的指标是，目前A股新增开户数一直在持续下降。据统计，6月21日A股新增开户数降至16.01万，比上一日减少1万多，相对高峰期的30万户，已经下降近半。

　　同开户数锐减相对应的是，很多股民选择了离场观望。两市的成交量开始持续萎缩，昨日沪市成交量再度跌破1500亿元，而深市跌破800亿元。而“5·30”暴跌以来，反弹最强烈的参股券商板块，出现连续暴跌的情况，南京高科(600064)、杉杉股份(600884)、重庆路桥(600106)等纷纷跌停。辽宁成大(600739)、吉林敖东(000623)、都市股份(600837)等券商股也大幅杀跌。

　　“看开户数来判断大盘本来就是‘击鼓传花’的游戏，如果接花者没有了，游戏就玩不下去了”，李大霄说。他建议，对于一般的投资者来说，目前“现金是最好的防御”。和不少市场人士的观点一样，他认为目前市场已经开始了中期调整的序曲，虽然指数大幅杀跌的空间不大，但很多个股将进一步滑向深渊。

　　接连暴涨后的接连暴跌，意味着散户主导行情的基本完结。海通证券分析师认为，散户涌入热情的下降，直接反映在盘面上就是换手和交易量的下降，新增资金的流入减小，自元旦以来持续由场外散户资金惯性推动的格局有可能被打破，大盘需要进入一个缩量时期。

　　基金扎堆取暖金融股

　　与此同时，基金等机构投资者手中的筹码却在不断增加。继广发、景顺长城等新发基金顺利首发之后，大成创新等封转开基金也快速完成首募，而多家基金公司出现连续净申购现象。与此相对应的是，基金重仓的金融股和高价股持续走高。

　　记者近日连续采访了富国天益基金经理陈戈、大成景宏基金经理刘明、南方基金投资部执行总监许荣等人，发现他们均看好银行股和保险股。机构力量的协同性，在股市上也得到了充分的表现，招商银行、浦发银行等权重金融股均创下新高。记者获悉，有不少基金经理最近在高位依然大幅建仓中国人寿。

　　对于中国人寿受到机构追捧，广发证券金融研究员余晓宜昨日在受访时给出的观点是：第一，保险行业步入黄金发展期，同时在利率上升周期保险行业负债成本低、投资渠道广的特征，将使它的盈利能力超过银行业；第二，中国人寿是寿险行业龙头企业，受益行业发展程度最大；第三，中国人寿有许多资产未按市场价值估值进入财务报表，实际盈利能力和价值评估增长空间较大；第四，上市日定价一次性走完全年盈利增长预期，从而给股价形成压制的影响将随下半年业绩增长明朗而逐步消减，取而代之的是未来两年的盈利预期对现有股价的支撑。

　　中金国际认为从上半年股价表现看，大批小盘股和具有注资题材股票的涨幅普遍高于平均涨幅，市盈率远远超过正常水平，但是重组题材较少的大盘蓝筹股涨幅较为温和，估值相对合理，而金融、地产类股票是未来最稳健的投资选择。

　　本报记者　贾肖明