京新药业(002020):中长线

    京新药业(002020)在近日召开的浙江京新药业股份有限公司股权分置改革相关股东会议上,公司大股东、董事长吕钢坦陈:从国际观点看,企业规模小是中国医药行业的特点,但只要有产品能做到国内第一,国际上具有竞争力,就是有核心竞争力的企业,京新药业算是走在同行前列的。

尽管公司目前3.5亿销售收入中的1/3来自浙江市场,只能算区域性企业,但公司定位有特色:主要利润来源于四类抗感染药之一的喹诺酮系列。

    亮点一

    公司药物在国际市场上销售增长迅速,

    京新药业(002020)该药物在国际市场上销售增长迅速,不久将超过头孢系列。同时公司培育的心脑血管药和抗肿瘤药将成为未来新的利润增长点。吕钢还认为,要提高产品利润率,关键是要通过欧洲COS和美国FDA认证,才能从低端走向中端甚至高端市场,这方面公司走过一些弯路,现在已步入正轨,有望在两年内达成目标。此外,公司做到阶段性高增长容易,持续增长却难,这需要新产品的储备。由于医药新产品的开发耗时相当长,需要引进高素质的人才,因此公司为解决目前在新昌难留人才的突出矛盾,将把研发放在上海张江药谷,把销售放在杭州。

    亮点二

    公司的价值与股票市场价格紧密相连,

    京新药业(002020)谈到股改对公司的影响,吕钢表示,在座的公司大部分高管都持有公司股权,全流通后,他们的价值与股票市场价格紧密相连,尤其自己,个人财富都是股权,企业经营不好,个人非但没有财富,还将负债。因此,股改意义重大,对公司的管理团队会起很大的激励作用。

    亮点三 国内喹诺酮类原料药行业龙头。

    京新药业(002020)国内喹诺酮类原料药行业龙头。公司是一家通过国家GMP认证、拥有自营进出口权的国家级重点高新技术企业,主要生产抗感染药物和心脑血管类药 物,为我国最大的喹诺酮类原料药生产企业,喹诺酮类原料药的FDA和COS认证 将于07年上半年之前完成。预计未来三年内公司的主导产品左氧氟沙星将实现 年销售400吨的规模,占全球市场的40%左右。

    亮点四 公司主要产品左氧氟沙星等处于生命周期快速增长阶段

    京新药业(002020)公司主要产品左氧氟沙星等处于生命周期快速增长阶段,产品市场快速 增长,其中左氧氟沙星、环丙沙星原料药2002年的产量分别占国内总产量的44 .36%、57.70%,辛伐他汀占国产同类产品83%的市场份额。环丙沙星250mg片剂 已经达到欧盟、WHO或PIC/S认可的规则要求,于2006年12月21日获得GMP认证证 书,取得了该产品在欧盟市场销售的通行证。

    亮点五 氧氟沙星原料药项目具有良好的市场前景

    京新药业(002020)募资项目前景良好。目前喹诺酮类药物凭借抗菌谱广、抗菌力强、疗效/价格比高等优势成为重要的抗感染药物,在临床上得到广泛应用,公司投资490万元的募集资金项目年产400吨左氧氟沙星原料药项目具有良好的市场前景 。

    亮点六

    24个月内转让价格不低于11元/股(吕钢承诺不低于15元/股

    京新药业(002020)股改题材:股东吕钢、康新化工、利丰投资、吕岳英承诺,自改革方案 实施之日(05年11月10日)起36个月内不减持股份,此后24个月内转让价格不低于11元/股(吕钢承诺不低于15元/股),如违约则其所得全额赔偿给公司,吕钢 还承诺将提出05年度10转增5的议案并在股东大会投赞成票。二级市场上,该股走势强于大盘,底部有大资金介入。加上公司承诺股改不低于11元出售,另公司董事长吕钢也承诺不低于15元/股出售股改股。因此,该股未来三年合理的股价波动空间应在11元至15元。而目前该股才9元左右。现时该股已具备中线投资价值。建议投资者重点。

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