6月底到7月初正是往年中报行情拉开序幕的时间段。而在市场调整愈发惨烈的现阶段,今年的中报行情能否如期启动,成为不少投资者关注的焦点。分析人士认为,在宏观经济高速增长的背景下,中报行情仍然值得挖掘。
挖掘超预期业绩是市场永恒的主题。从这个角度看,今年中期能够带来业绩惊喜的个股仍值得投资者重点关注。实际上,近期已经有不少个股因为中报业绩或超预期而逆势上涨。比如,银基发展日前公告:预计2007年中期利润比上年同期增长500-600%。在预增公告发布的当天,该股即以涨停报收。再比如,渝三峡预计今年中期业绩同比增长800%-850%,该股在消息公布后更是在大盘深幅调整时牢牢封住涨停。
事实上,在未来一段时期内,仍会有不少企业为投资者带来业绩惊喜。统计显示,今年1-5月份,全国规模以上工业企业共实现利润9026亿元,同比增长42.1%。如果考虑到非工业企业的增长以及资产注入等因素对业绩的贡献,则A股上市公司整体中期业绩仍将不错。其中,钢铁、建材、化工等行业的业绩增长幅度较快,而下游行业的盈利状况也已经出现了明显改善。
但不能否认的是,当前市场环境可能会抑制中报行情展开的力度。
首先,进入2006年以来,市场上涨速度过快,产生了严重的结构性泡沫。在此背景下,不少股票的股价已经比较充分甚至透支反映了中期业绩。事实上,从业绩预增公告的效果看,目前30%以内的中期业绩同比增长并不能引发股价上涨。
其次,在流动性短期紧缩、新股上市速度加快的情况下,目前市场已经进入震荡调整阶段。偏空的市场氛围将明显抑制中报行情的展开。因此我们可以发现,即便是业绩大幅增长的股票往往也只能走出一日行情。
与此同时,分析人士预计个股分化也将在今年中报行情中愈演愈烈。事实上,在大量个股中期预增的同时,也一定会有不少个股业绩增长低于市场预期,甚至预亏。多数前期被暴炒的题材股属于后者,而这无疑将加速资金从此类股票的流出。因此,在中报行情中,预计那些无业绩支撑而估值又过高的题材股有可能出现持续下跌。
从投资策略上看,由于中报行情的力度可能会低于往年,因此在目前震荡调整阶段,分析人士建议投资者在参与行情时一定要更加注重安全边际。而从安全边际的角度看,大盘蓝筹股一方面具备相对较低的估值;另一方面业绩增长的预期又比较明确,因此应该成为投资者备战今年中报行情的主要选择。
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