后援乏力　3900关口面临震荡

　　周二市场承接前日反弹走势，早盘两市均跳空高开，随后大盘震荡上攻，试探3900点关口，但受到上方60日均线压制，维持高位震荡走势。午后大盘稍稍下探一度翻绿，随后股指稳步盘升，沪指最高涨到3905点，随后围绕3900点多空双方展开争夺。两市共成交1328亿元，成交金额较前日有所下降。

　　蓝筹股为后盾

　　超跌个股轮动反弹

　　昨日上证综指报收3899.72点，涨63.43点，涨幅1.65%，深成指收盘12761.06点，涨285.90点，涨幅2.29%。　市场出现普涨迹象，两市有三十多家个股涨停而跌停板家数不足十家，有色金属板块充当了此轮反弹的领涨板块，表明这轮反弹市场以中报业绩预增为主要线索展开，后市在以业绩预增股为领头羊，以大盘蓝筹股为后盾，以超跌股轮动为特征的反弹行情有望在震荡行情中谨慎展开。

　　从行业指数的表现来看，金属、地产、建筑、机械等涨幅居前，一定程度上反映了市场对于中期业绩的憧憬；早市一度领涨的传播、木材、水电等超跌行业快速回落，反映了套牢盘的离场心态极为浓重。

　　从个股表现来看，部分权重股表现强劲，工商银行、中国银行、中国人寿、中国平安等旗舰股重新崛起，撬动了指数的繁荣。整体来看，当前两市个股涨跌家数之比接近3∶1，涨停的非ST类股有40只，跌停的非ST类股有7只；另外，ST板块再现大面积跌停，其中如*ST北巴这类成功实施资产重组的个股亦跌停，反映了投机资金的谨慎。

　　成交量缩减

　　反弹高度较为有限

　　近两日大盘反弹，成交量相对缩减，反弹的高度可能较为有限。上证指数10日均线在3996点附近，深成指在13266点，且它们近期调头下行，市场重心温和下移。反弹遇阻后将再度向下调整，因此谨慎对待此波反弹，后市似乎还有较好的买点。

　　操作上，大盘目前的反弹虽然有进一步延续且向纵深发展的可能,投资者尽量保持适当的仓位，仓重者可借反弹之际适当减点仓。本报综合

　　市场观察

　　隐忧 成交量节节萎缩

　　部分权重股的强劲表现，撬动昨日大盘反弹。但指数虚假繁荣的同时，两市成交量却再创近期新低。据统计，自6月20日股市开始下跌以来，成交量是分阶段逐步萎缩，显示市场心态也是越来越谨慎。

　　6月20日两市成交量合计达到3084.76亿元，同日深成指也创出历史新高。在减免利息税和发行15500亿元特别国债的利空消息影响下，股指在6月22日、25日连续大幅下挫，两市成交量也从2600亿元萎缩至2193亿元。6月26日、27日两个交易日，股指出现反弹，但两市成交量仅维持在2000亿元的水平。6月最后两个交易日，股指再行下跌，这时成交量已经达不到2000亿元。

　　7月2日、3日两个交易日，大盘虽然再度反弹，但股价上涨缺乏量能配合，成交量却已经萎缩至1300亿元，不到6月20日成交量的一半。两次下跌后的反弹，量能一次小过一次，显示市场的信心已经遭受严重打击，在政策面并不是很明朗的情况下，观望气氛非常浓厚。全景

　　港股快讯

　　三大指数全创历史新高

　　周二午后港股市场加速向上，三大主要指数均创出历史新高。恒生指数当前报22114.08点，大涨341.35点或1.57%；红筹指数当前报4248.84点，涨117.26点或2.84%；国企指数报12387.68点，涨386.56点或3.22%。QDII预期，刺激中资股集体飙升，中资石油石化、电信、金融等均有亮丽表现，其中中国移动大涨逾3%，为恒指贡献超过120点的涨幅。本报综合

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