参股期货板块：行情难以再生

　　股指期货的推出将是下半年的焦点之一，而参股期货概念能否成为参股券商概念集体隐退后的下一个热点？昨日盘中该板块在参股期货龙头股美尔雅的带动下，曾在早盘出现一波急速拉升，但持续性有限，尾盘呈回落态势，笔者认为该板块的持续上涨动力已明显不足，在价值投资为主导的阶段，概念股的炒作已经无法支撑目前股价，虽然短线该板块的爆发力仍然十分强大，但操作难度非常大，很难把握其短线走势，建议投资者理性对待。

　　首先，股价透支。股指期货的推出，对期货公司来说必然是一个新的机遇，很有可能成为期货公司最大的利润来源，正是由于对其未来良好的预期，二级市场上，该板块曾一度出现暴涨现象，以美尔雅为例，该股上半年股价涨幅接近500%，短短半年时间股价翻了5倍，对于一个2006年业绩不到0.10元的个股，目前十多元的股价，其动态市盈率仍然偏高，股价已经不具备再次大幅拉升条件,很难回到以前的股价。

　　其次，反弹无力，持续性减弱。自从5月30日大盘出现调整以来，该板块出现暴跌应该是在情理之中。但随后的反弹力度一波比一波弱，而每次的反弹都伴随着股指期货进程消息面的变化，表明主力资金借消息面变化适机做多，并没有持续做多意愿。而投资者对其未来预期的分歧正在加大，主流资金撤离迹象十分明显，从盘面观察，目前该板块具备反弹条件，但仍属于超短线行为，持续性不强，操作上不具任何意义。

　　最后，借鉴参股券商股。对于投资者来说可以借鉴参股券商概念的个股的走势，由于参股券商股的行情已经提前消化，很多个股如亚泰集团、辽宁成大等参股券商龙头股在出中报业绩预增的公告后，反跌不涨。而对于参股期货概念的个股来说，无业绩支撑，股价炒作也已经提前消化，因此对于参股期货概念很难在中短线产生大行情。如果一旦推出股指期货，根据中金所的会员分级结算制度，其会员分为结算会员和交易会员，而结算会员未来的前景更为广阔，但目前众多参股期货的上市公司大多数没有资格，并且未来存在很大的不确定性，参股期货上市公司要想在子期货公司获得超额投资收益的可能性不大。

　　目前由于该板块的联动性非常强，二级市场上稍有风吹草动，只要有参股期货概念的上市公司都随风而动，但作为理性投资者更应该认识到该板块曾经的风光已不在，笔者认为未来该板块效应将逐渐减弱，而真正能在股指期货推出后获得投资收益的上市公司将会获得大资金的青睐，但个数将非常有限，重点可关注厦门国贸和新黄浦。（杭州新希望）